宏观：全球经济增速放缓，经济的正常化过程中难以给予原油价格有效的宏观支撑。中国经济发展状况和美国是否陷入衰退仍将是明年宏观交易的主要内容。
　　供应：OPEC将在沙特、俄罗斯的带领下继续维持减产，但非OPEC国家特别是美国、圭亚那、巴西等产量的增加将抵消减产带来的供应紧张状况，并带动总供应增长。OPEC内部的委内瑞拉、伊朗、安哥拉与尼日利亚是潜在增产点。重油的供应将快速增长，推动轻重油价差修复，但重油仍将紧张。
　　需求：需求增长边际走弱，航煤是明年原油需求增长的关键因素。
　　库存：预计2024年原油库存将小幅累库，但航道问题将延长原油海运时间并增加在途原油量，由此加大在岸原油库存的压力。
　　资金：资金将继续增加对原油衍生品的投入，在提高相关合约交易活跃度的同时也将增加原油价格的波动性。
　　后市展望：长期来看，原油价格的重心下行或将伴随着供应端的预期落地以及未来宏观经济增速放缓、需求走弱逐步成为现实，2024年Brent均价预计为70-75美元。
　　风险因素：海外经济衰退、俄乌战争扩大、OPEC减产执行不到位、沙特和俄罗斯放弃自愿减产等。