市场回顾
　　2023年指数整体承压，上证相对小幅回落，创业板指回落明显。截至12月31日收盘，2023年主要指数中，上证指数下跌3.70%，沪深300指数下跌11.38%，深证成指下跌13.54%，创业板指下跌13.54%，上证50指数下跌11.73%。行业方面，通信、传媒、计算机等板块领涨，涨幅分别为25.75%、16.80%、8.97%；商贸零售、房地产、电力设备等板块下跌，跌幅分别为-31.30%、-26.39%、-26.19%。
　　财政、货币政策“稳增长”
　　根据最新2024年中国人民银行工作会议内容，其目标依旧为“综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，促进社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配”，预计今年货币政策继续维持相对宽松。财政政策方面，中央经济会议提出财政政策要“适度加力”，同时在去年10月中央就通过了万亿国债，将全国财政赤字将因此由3.88万亿增加到4.88万亿，为今年经济“稳增长”打下了基础，预计今年财政政策较去年有所增长。
　　一季度计算机、医药上涨概率较大
　　就行业来看，统计近十一年来一季度各行业涨跌幅，计算机、医药生物、农林牧渔、轻工制造、综合等行业出现超额收益的概率较大，在一季度的平均涨幅分别为10.99%、7.07%、7.66%、5.22%、5.16%。
　　一季度主题配置建议
　　医药：1.估值处于历史底部区间；2.美债收益率回落有利于行业估值修复；3.当前国内人口结构正逐步老龄化，将带动医药消费的增长；4.中央经济会议首提“银发经济”，关注养老产业。
　　低估值行业（银行、煤炭）：IMF下调2024年全球经济预测，全球经济复苏承压下，资金偏好预计仍将相对谨慎，盈利能力稳定、估值偏低的行业。
　　机器人概念：国内要突破中等收入陷阱，一方面需要先进的科技技术打破瓶颈，另一方面需要大量新增劳动力保障经济的活跃，人形机器人有望成为新增劳动力。
　　风险提示：海外黑天鹅事件导致全球市场大幅波动，进而对国内市场风险传递