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>> 国泰君安期货-动力煤:需求疲弱,高位震荡-240110
上传日期:   2024/1/10 大小:   557KB
格式:   pdf  共3页 来源:   国泰君安期货
评级:   -- 作者:   金韬
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【趋势强度】
  动力煤趋势强度:0
  注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2表示最看空,2表示最看多。
  【观点及建议】
  空头:1、虽然供应端的增幅受安检形势趋严影响上方空间面临一定限制,但运力同样处于修复阶段,整体产销基本平衡。而从当前终端环节去看,库存总量相对充足,价格上涨动力不足。
  多头:1、近期国务院关税税则委员会发布《中华人民共和国进出口税则(2024)》,其中关于炼焦煤及其余煤种关税调整做出进一步明确,预计短期在国内供应难有恢复的基础上,进口收紧的扰动或对价格形成一定支撑。
  综合来看,短期煤价面临“上有顶下有底”格局,港口受交投氛围转弱的影响涨跌互现,但坑口报价在近期安全环保检查严格的情况下存在一定支撑,后续价格出现大幅下跌的空间较为有限,整体以高位震荡格局对待。供应环节当前矛盾并不突出,产能与运力收紧相匹配,产销平衡。反观下游需求,随着降雪降温影响暂缓,终端日耗也出现到阶段性高点,对价格起到一定支撑,但考虑到当前库存较为充足,煤价上涨动力同样较为有限,市场成交表现不佳。
 
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