玉米：
　　【品种观点】
　　市场等待USDA周五公布季度谷物库存及月度供需报告，隔夜CBOT玉米期货止跌收涨；临近年关基层售粮积极性提升，国内现货重回弱势运行，关注节前下游建库节奏；期货盘面短线震荡偏弱运行，中线或维持区间运行，长期重心仍将下移。
　　【操作建议】
　　关注区间下沿支撑效果，若跌破支撑可空单介入，2403合约下方支撑关注2350；2405合约下方支撑关注2360-2380。
　　【利多因素】
　　替代效应减弱，玉米饲料占比提高；渠道及下游企业库存维持低位，节前备货需求仍存。
　　【利空因素】
　　临近年关，基层惜售情绪明显松动，市场上量增加，东北地区现货重回跌势，昨日锦州港新粮收购价跌10元/吨至2380-2390元/吨，东北深加工企业全线下调收购价5-20元/吨；昨日华北地区深加工企业厂门到货1233辆，部分企业下调收购价20-50元/吨；生猪价格持续低迷，母猪淘汰节奏加快，供给高点或已出现，饲料消费预期减弱，下游企业不看好后市，采购心态仍相对谨慎，春节备货力度不足。
　　【风险因素】
　　国内新作上量节奏、进口谷物规模、生猪疫病等。
　　生猪：
　　【品种观点】
　　市场供给充足，白条销售不畅，南方消费高峰基本结束，北方年前备货尚未启动，今日早间猪价延续北稳南弱。短期来看，预计1月中旬前涨价预期不足，供给增量预期或施压猪价震荡偏弱；中期来看，春节前后现货或先扬后抑，2403/2405合约维持空头及卖保思路，向下空间需评估被动出栏对市场供给的影响程度，关注疫病发酵；长期来看，目前集团场母猪存栏仍高淘高补为主，产能仍高于合理水平叠加原料价格明显回落，限制明年下半年猪价上方空间，仍维持卖保思路不变，继续关注母猪去化速度。
　　【操作建议】
　　12月14日早报提示2403/2405合约关注做空及卖保机会，建议前期空单继续持有，2403合约下方支撑暂关注13300-13400，2405合约下方支撑暂关注14400-14500；2407、2409、2411合约卖保思路不变，关注冬季仔猪成活率及母猪去化速度。
　　【利多因素】
　　北方节前备货预期仍存；截至12月27日猪粮比为5.66:1，仍处于过度下跌二级预警。
　　【利空因素】
　　市场供给充足，白条走货不畅，南方消费高峰基本结束，北方年前备货尚未启动，今日早间猪价延续北稳南弱，东北稳定在12.6-13.8元/公斤，河南稳定至14.2-14.4元/公斤，山东稳定至14.3-15元/公斤，四川微跌至13-13.8元/公斤，广东微跌至13.4-14.2元/公斤，广西微跌至12.8-13.2元/公斤；从母猪存栏来看，11月末全国能繁母猪存栏4158万头叠加生产效率提升，产能仍高于合理水平；从新生仔猪数量看，今年8、9月份全国新生仔猪量同比增长3.8%；从体重及冻品来看，截至1月4日生猪周度交易均重124.12公斤，环比减0.46公斤；冻品库容率24.23%，周环比回落0.23%，同比仍增加10.48%；截至1月9日全国肥标价差0.13元/斤；仔猪价格维持低位对应明年上半年育肥成本明显下降。
　　【风险因素】
　　生猪疫病防控、终端消费力度、储备猪肉政策等。