●期市走势:元且期间马士基旗下集装箱船红海再度遇袭的消息扰动,上周初各合约强势.上行，连续两日形成单边市。但随着期市相对于现货价格贴水的快速收窄，多空双方的分歧加大，下半周整体震荡回落。交投热度有所降温，主力合约交易量和持仓量都明显收窄,但远月合约交易热度犹在。
　　●现货走势:.上周五SCFI欧洲航线报$2871/TEU,环比上行$177/TEU,体现了1月.上旬运价持续上行的走势。本周一发布的SCFIS欧洲航线报2098.6点，环比大幅上行70.9%,兑现部分即期运价的涨幅。考虑到SCFIS相较于报价的滞后性，预计下期指数将继续上行。目前来看，即期报价的涨势似乎已告一段落，但较好的装载率有望支持运价在短期内维持当下高位。此外，受20尺小柜缺柜的影响，本轮涨幅呈现出小柜涨幅大于大柜的特征，或将使得SCFIS的.上行幅度与各类现货指数涨幅产生差异。
　　●需求方面:目前来看，1月.上旬装载率整体处于较高水平，预计1月下旬揽货压力将逐渐增大。但在当前欧洲低库存管理的模式之下，供应链的扰动可能会催生部分预防性补库需求提前释放。
　　●供给方面:.上周马士基宣布选择绕航，突显绕航长期化的趋势。绕航造成的运力缺口逐渐显现，本周开始欧线停航数量明显上升。航司正通过提速、他线调船的方式增加运力供应，但当下大船闲置运力非常有限，而调配小船则无法完全弥补单次航程供应缺口。此外，缺箱问题逐渐显现，兔箱期大幅收窄,推升了现货市场的订舱热度。
　　●行情展望:随着期市的连续上行，期市相对现货价格贴水快速收窄，叠加即期运价出现见顶迹象，盘面上行驱动逐渐消失，但当前绕航并未有缓解迹象,运力缺口短期内修复不易，年后运价“淡季不淡”可能性较高，劫合约下方支撑仍在。预计后续多空分歧加大，市场以震荡格局为主。远月合约则因绕航持续时间难以预估，供应偏紧格局不确定性更强，振幅或更为显著。