烧碱期货盘面小幅高开，重心向上测试五日均线压力位后承压回落，跌幅不断扩大，逐步下破2700关口，回踩60日均线支撑。期货弱势调整，市场参与者心态转弱，国内烧碱现货市场气氛不佳，大部分地区32%液碱主流价维稳运行，山东地区50%液碱价格略有回落。山东32%离子膜碱市场主流价格为700-780元/吨，折百价为2187-2438元/吨。与期货相比，烧碱现货市场维持深度贴水状态，基差有望收敛，关注期现套利操作机会。市场缺乏买气，烧碱现货成交不温不火。烧碱产能利用率维持在高位，货源供应较为充裕态。氯碱企业面临较大库存压力，保证出货为主。全国20万吨及以上液碱样本企业库存为40.79万吨（湿吨），环比增加9.93%，大幅高于去年同期35.56%。山东区域液碱库存为15.82万吨，环比提升4.7%。大部分生产装置运行平稳，统计显示主要地区样本企业平均开工率为87.06%，较前期小幅提高0.74个百分点。后期企业检修计划略有增加，烧碱开工有望出现回落，一定程度上缓解供应端压力。液氯现货市场成交尚可，山东地区价格上涨，供需相对平衡，价格波动收窄。根据最新的碱、氯价格核算，山东地区氯碱企业盈利好转。受到环保政策的影响，下游企业开工回落，对烧碱消耗量缩减。近期氧化铝开工有所恢复，上涨至73%，刚需补货为主。山东地区某大型氧化铝企业液碱订单采购价格下调20元/吨，降至710元/吨。山西、河南地区部分氧化铝工厂1-2月份液碱订单价格较2023年12月下调260元/吨，打压市场参与者信心。烧碱市场供需偏弱，需求预期不佳，企业库存累积至高位，面临压力增加。烧碱市场缺乏利好支撑，市场情绪释放过后，行情回归基本面，期价面临回调风险，下方支撑暂时关注2630附近。