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　　港汇及流动性：12月美元指数延续震荡下行，一度跌破101关口、为近5个月低位，但多因素共同影响下港元流动性压力整体有所缓解，HIBOR整体回落，美港利差波动收窄，港汇先升后贬、与上月末基本持平。全年港汇在波动中枢和弱方兑换保证水平之间波动（7.80-7.85），微贬0.02%。
　　二级市场：恒指12月延续弱势波动、估值小幅回升；全年呈“倒V型”走势，于年初冲高后承压下行；截至12月末，恒指收报17,047.39，月内累升0.03%，全年累跌13.8%。12月美债利率延续回落，中资美元债二级市场涨势较上月放缓；全年中资美元债止跌转升，累升4.1%。
　　一级市场：港股12月IPO活动延续回暖趋势，年末中资美元债发行偏淡静，金融美元债发行仍是主力。12月IPO发行量14只，募资总额86.2亿港元，环比增加1倍和43.8%；2023年IPO数量、募资总额分别为68只、462.9亿港元，同比各降9.6%、53.5%，主因缺乏大型新股上市。12月共有63只中资美元债完成定价，环比减少7只，发行金额共26.35亿美元，环比减少84.4%，为年内最低。在中美利差倒挂、内地地产和城投风险有序化解背景下，全年中资美元债新发融资额为913.6亿美元，同比降32.3%。
　　展望短期内：美联储降息周期开启料引导HIBOR逐渐下行，利差收窄、增长前景向好有望提振港汇等非美货币提振走升动能。伴随高利率掣肘效应减退、内地经济持续向好，叠加支持资本市场交投政策陆续落地，港股、中资美元债有望迎来基本面和估值共振回暖、企稳回升动能可期。仍需持续关注不确定性事件的时点性扰动，以及美联储政策预期反复的影响。