投资者信心胜过黄金超跌反弹或一触即发
　　周一两市全天持续低迷单边下杀，沪指收跌1.42%再度失守2900点，深证成指跌1.85%，创业板指跌1.76%录得5连阴，开年以来累计下跌7.77%。从盘面上看，旅游、HJT电池、冰雪产业等行业或概念涨幅居前。其中，冰雪产业概念股逆势活跃，长白山5连板，大连圣亚4连板，欧亚集团涨超6%；HJT电池概念股震荡走高，英力股份涨超14%，金辰股份7天4板，雅博股份2连板；新型城镇化概念股一度冲高，蕾奥规划20CM涨停，园林股份、德才股份涨停。而半导体及元件、黑色家电、国防军工、自动化设备等行业及可控核聚变、国家大基金持股、MCU芯片、超导、存储芯片、CRO等概念股跌幅居前。其中，芯片股集体调整，好上好逼近跌停，万润科技、德明利跌超7%，协创数据跌近6%。总体上个股跌多涨少，两市近4900只个股下跌，市场情绪再度冰点。从技术面上看，周一各大股指基本均为最低点收盘，在创业板指持续新低的情况下，沪指距离新低一步之遥。考虑到指数处于各大均线下方，且技术指标严重超卖，沪指虽有可能击穿前期低点，但是继续调整空间有限，下半周沪指或重返反弹节奏，而创业板指大概率追随沪指反弹。从时间周期看，周四为市场变盘窗口，关注量能和市场情绪的变化，量能或决定反弹的高度，短期关注沪指上方2935点附近的阻力和下方2882点附近的支撑。
　　资金方面：
　　2024年1月8日，为维护银行体系流动性合理充裕，央行以利率招标方式开展了500亿元逆回购操作，中标利率分别为1.80%。由于当日有900亿元逆回购到期，央行公开市场实现净回笼400亿元。上周央行实现净回笼24230亿元，虽有对冲流动性因素，但对于市场资金面产生了一定担忧，周一央行继续净回笼，但资金面边际转松，说明央行更为精确调整投放力度，加大预期管理，熨平短期资金面波动。总体上央行稳健偏宽松的基调不变，有助于稳定市场预期，从而促进经济稳步复苏。
　　资讯方面：
　　全国商务工作会议在京召开。会议强调，2024年重点做好八个方面工作：一是推动消费持续扩大，完善市场和流通体系。以“消费促进年”为主线，办好各类促消费活动。激发消费潜能，培育壮大新型消费，稳定和扩大传统消费，推进服务消费品质升级。二是培育外贸新动能，加快建设贸易强国。升级货物贸易，拓展中间品贸易、跨境电商出口，创新服务贸易，发展数字贸易。三是打造“投资中国”品牌，促进外资稳量提质。放宽外资准入，强化外资服务保障，持续建设市场化、法治化、国际化一流营商环境。四是提升开放平台效能，稳步扩大制度型开放。深入实施自贸试验区提升战略，深化服务业扩大开放综合试点示范，提升国家级经济技术开发区等各类园区功能。五是高质量共建“一带一路”，抓好八项行动的落实落地。统筹推进标志性工程和“小而美”民生项目，不断拓展数字、绿色等合作领域，健全国际经贸合作机制。六是推动对外投资创新，提升合作质量水平。加快商签高水平投资协定，推动境外经贸合作区提质升级。七是积极参与全球经济治理，强化多双边经贸合作。推动世贸组织第13届部长级会议取得务实成果，扩大高标准自贸区网络。八是维护经济安全，守好安全底线。加强商务领域涉外法治建设，防范化解重大风险。（商务部）消费是经济稳定运行的“压舱石”，消费增长已经成为推动我国经济增长的第一引擎，拉动消费是拉动内需的一个重要的手段，通过实施积极的财政政策和稳健的货币政策，促进消费和服务业发展，推进供给侧结构性改革，帮助经济由局部复苏向全面复苏迈进。
　　操作策略：2024年开年后，市场持续震荡调整，市场情绪迅速降温，主要原因是投资者做多意愿略显不足，包括继续等待更大力度政策或更积极经济数据等，而北向资金流出等扰动因素在加强。随着央行、发改委和财政部等多部门积极落实中央经济工作会议精神，增量政策出台预期不断升温，后续政策取向将更加积极，驱动市场风险偏好回升，同时国家队的增持和上市公司密集回购，市场多空失衡格局或修复。中期看，随着稳增长政策的密集出台，经济修复进程有望加速，增量资金或重回抓反弹阶段，关注量能同步放大水平。同时注册制全面落地后，其优胜劣汰机制有助于市场风格会趋于“蓝筹化”，沪指的中级行情不会缺席只会越来越深入，当前建议保持价值略大于成长的均衡配置。操作上，在市场有效发力之前仍要控制好总体仓位适宜低吸，超跌的“机构重仓品种”有望成为市场重新反弹的主要推动力，关注央企和部分布局人工智能、光伏的修复性反弹机会。
　　（娄春雷，执业证书编号S0680618120002）