【行情复盘】
　　本周沪铝主力合约AL2402先扬后抑，报收于19195元/吨，环比跌1.59%。氧化铝主力合约AO2402同样先扬后抑，报收于3428元/吨，环比涨2.39%。
　　【重要资讯】
　　红海局势依然紧张。我国12月PMI为49%，环比降0.4个百分点。
　　美联储会议纪要偏鸽。本周美元指数大幅上涨，外盘伦铝承压大幅下跌。
　　【市场逻辑】
　　供给方面，内蒙白音华40万吨产能已经全部达产。目前暂无新增减产出现。需求方面，上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比下调2.9个百分点至60.2%，与去年同期相比下滑3.2个百分点。上周重污染天气频发，多地环保限产升级，导致所有板块的铝加工企业开工率均出现不同程度下滑，其中铝板带生产重镇河南省要求企业减产50%-100%，周内开工率下滑幅度较大。除了环保因素外，需求不足持续制约当前铝下游开工走高，短期铝加工企业开工率将延续走弱趋势。库存方面，2024年1月4日，SMM统计电解铝锭社会总库存46.2万吨，国内可流通电解铝库存33.6万吨，较本周一累库0.2万吨，较上周四累库2.8万吨，同比去年同期则减少11.4万吨。
　　【交易策略】
　　各地纷纷解除空气污染预警，氧化铝产能将逐步恢复，叠加美指大涨，铝及氧化铝盘面大幅回调。盘面如我们所预期涨势较为短暂，建议短期偏空思路为主，或暂时等待底部企稳做多的时机。主力合约上方压力位20000，下方支撑位18500。氧化铝建议暂时观望或短空思路，需关注供暖季限产的进一步消息。