【行情复盘】
　　本周尿素期货震荡上行，主力05合约周度涨2.32%收于2161元/吨。
　　【重要资讯】
　　本周期国内尿素市场小幅反弹。截止本周五山东中小颗粒主流出厂2270-2310元/吨，均价环比上涨35元/吨。供应方面，尿素产能利用率73.09%，较上期涨2.14%，趋势小幅上升。周期内暂无企业停车，停车企业恢复4家，延续上周期的装置变化，产能利用率出现回升。煤制产能利用率85.36%，较上期涨2.33%；气制产能利用率35.31%，较上期涨2.40%。工业需求稳定推进，工业以及农业有储备需求，农业刚需继续减弱。本周企业预收订单环比增加0.23天，至4.76天，部分企业低价收单，订单小幅增加。12月21日，印度NFL发布尿素进口招标，1月4日截标，最晚船期2月29日。11月发改委、交易所政策降温，氮肥协会倡议保供国内，12月交易所继续降温，政策端偏空。
　　【市场逻辑】
　　海外市场尿素价格走弱，内外价差持续收窄，驱动减弱。从供需来看，近期表需快速走弱，平衡表垒库可能不及预期，关注气头减产情况，固定床高成本是支撑。出口政策执行变动较快，内盘大涨存在再度收紧可能，大跌反之；与之类似，内盘大涨可能引发保供稳价调控，气头减产不及预期。
　　【交易策略】
　　技术上，主力05合约站上60日均线，走势转强，周内一度突破2200，下一阻力在2230。操作上，盘面价格回升至固定床成本区间上沿，估值有所修复，短期印标可能有一定扰动，情绪成分较高，操作背靠2130-2150谨慎偏多。生产企业建议在利润回升后，在年内利润区间上沿择机卖保，持续扩张的产能将制约生产利润上限。