本周油脂油料价格走势疲软，价格创阶段性新低。蛋白粕走势弱于油料弱于油脂，菜籽系弱于豆类弱于棕榈油，期货弱于现货。
　　题材上，南美仍是市场关注焦点。巴西和阿根廷大豆产区降雨，土壤墒值改善。气象预报显示，1-2月南美大豆产区将迎来持续性降雨，利于产量前景。所以，近期部分机构基于巴西早播大豆遭遇不规律雨水而下调巴西大豆产量预估，但市场仍认为巴西大豆产量处于偏高水平，南美丰产预期不变。投资者等待1月供需报告对南美大豆产量的调整。此外，市场也在消化美豆24年播种面积8700-8750万英亩、远期美豆库存有望恢复的预期。压力之下，美豆跌破1300美分一线，向巴西大豆成本线靠拢。成本下降压力也传导蛋白粕市场上。相比于美豆，国内蛋白粕更为疲软。国内生猪加速去产能，养殖集团12月超计划完成出栏任务，饲料端维持豆粕低库存、随用随买的采购策略。油厂压榨处于正常水平，豆粕供应充足，库存处于历史同期较高水平，市场供应压力非常大。豆粕价格向成本线靠拢，预计下周延续弱势。
　　油脂方面，原油价格企稳、棕榈油产地减产去库等给市场提供支撑。船运调查机构数据显示马棕油12月出口环比减少2.1%-9.9%。SPPOMA预计12月产量环比减少10.86%，UOB预计减少10%-14%。彭博预计马棕1月库存环比减少2%至237万吨，市场等待10日的MPOB报告。南美大豆丰产预期强、菜籽油供应压力大、需求疲软等是市场压力。菜油、豆油成为棕榈油拖累，品种间分歧令油脂上涨乏力下跌有支撑。预计下周油脂窄幅震荡。
　　下周三MPOB报告发布、下周五USDA1月供需报告发布，题材热点多。操作上，买油卖粕套利，蛋白粕空单获利平仓，轻仓等待供需报告。或可以少量卖出豆粕虚值看跌期权、买入油脂看涨期权。