核心观点：我们认为：（1）过去一周下跌的主要因素在风险偏好和流动性方面；（2）另一方面，我们重点推荐的AI算力和工业软件等领域和个股的股价波动绝大部分都保持在行业平均水准左右。（3）我们推荐的重点领域和公司，估值压力不大，成长确定性强，未来一段时间的表现可持有相当乐观的态度。接下来的业绩预告/快报披露窗口期或许就是验证穿越周期属性的时间点，有利于股价催化。
　　AI算力方面：（1）寒武纪：在长期看好的同时（我们判断从产业规律看大致在24年三季度），未来几个月时间出现较大幅度波动的概率比较大。现在时点维持推荐。（2）海光信息：公司的海光五号和深算三号等在研产品的性能表现和出货量预期或成为市场关注和博弈的重点。
　　工业软件：（1）宝信软件本周回调4.43%，而在这之前的12月已经逆势上涨；（2）赛意信息本周回调5.69%，但是绝对估值相对2024年预期的成长转折已经相当有吸引力。（3）能科科技，在收入和订单方面，从中报到三季报已经保持较快增长。从一个季度的维度看可以偏乐观。
　　金融IT：（1）顶点软件：23年底，公司中标中信证券新一代核心交易系统，充分证明A5系统在行业中遥遥领先。我们认为，中信项目若能成功上线，将进一步增强公司市场份额提升可能性。（2）恒生电子：目前公司估值处于历史低位，我们认为已经充分反映了市场对降费及核心交易系统市场格局生变的担忧。降费虽然在短期或将影响部分金融机构的IT预算，但数字化趋势已成，金融科技长期成长性无虞。
　　重点公司和领域的变化：（1）AI算力和工具部分，重点仍是寒武纪、海光信息(广发电子和计算机联合覆盖)和星环科技。随着星环科技限制股解禁公告的发布，股价也已有一定程度消化。（2）工业软件和企业管理类。①智能制造和管理类，能科科技、宝信软件、金蝶国际和赛意信息。②设计工具类，中望软件，关注浩辰股份，华大九天。（3）德赛西威：业绩持续高增长，2024年产品出海有望取得可观进展，目前估值友好。（4）包括信创驱动在内稳健成长的宇信科技。（5）资管行业IT类稳定成长的确定性，将伴随跨年逐步增强。包括顶点软件和恒生电子等。（6）数据要素领域主要关注德生科技、久远银海、深桑达、开普云、新点软件等。（7）中小微企业专项财税服务云化有望成功兑现的税友股份。（8）处于年度周期拐点的医疗IT板块，如嘉和美康、创业慧康和卫宁健康。当然，就变化程度而言未必一定剧烈。
　　风险提示：市场情绪和风险偏好变化；行业内主要面向公共部门市场的公司仍有顺周期属性，对行业整体预期或有拖累；因为2023年大多数传统类型公司增长乏力，所以估值水平较23年年初并未明显下降。