【下周策略】
　　◆本周走势回顾
　　本周大盘持续调整，深成指、创业板指走势低迷。受PMI数据超季节走低以及内外围情绪影响，开年后大盘未能延续反弹走势，出现连续回调。除周三沪指探底回升小幅收涨外，本周三大指数持续震荡回落，深成指和创业板指均迎来四连阴。最终三大指数周K线全线收跌，深成指和创业板指跌超4%。从周K线来看，上证指数下跌1.54%，深证成指下跌4.29%，创业板指下跌6.12%，科创50指数下跌5.20%，北证50指数下跌3.05%。个股板块跌多涨少，煤炭、公用事业、石油石化、钢铁和银行等板块涨幅靠前，电子、计算机、通信、电力设备和食品饮料等板块跌幅靠前。本周北向资金净流出55.25亿元，其中沪市净流入17.71亿元，深市净流出72.95亿元。
　　◆下周大势研判：震荡企稳
　　从本周市场来看：
　　首先，12月制造业PMI超季节性走低，美联储降息路径不确定性增加。
　　其次，PSL重启助力稳增长，未来宏观政策或靠前持续发力。
　　最后，节后央行持续回笼市场流动性，一季度降准降息可期。
　　总体来看，开年后大盘未能延续反弹走势，出现连续回调。从市场环境来看，12月制造业PMI超季节性走低，美联储降息路径不确定性增加；PSL重启助力稳增长，未来财政货币政策或靠前持续发力；资金面方面，节后央行持续回笼市场流动性，一季度降准降息依然可期。从技术面来看，受PMI数据超季节走低以及内外围情绪影响，开年后大盘出现持续调整。目前沪指仍在3000点下方弱势震荡，当前市场底部特征明显，叠加国内利率中枢下行，A股配置价值进一步提升。鉴于四季度需求不足、物价低迷的问题仍突出，叠加近期银行存款利率下调，提升了短期降息的可能性。此外，央行重启PSL兼具宽货币与宽信用的功能，有利于提振权益资产风险偏好。往后看，管理层积极的政策取向将助力经济基本面的稳步改善，从而驱动市场信心的渐进修复和市场风险偏好回升，大盘有望从底部震荡企稳。关注两市量能变化以及北向资金流向。
　　◆操作建议：
　　板块上建议关注金融、家用电器、公用事业、建筑装饰和TMT等板块。
　　◆风险提示：
　　内需恢复不及预期，消费延续疲弱，从而加大经济稳增长压力；海外经济超预期下滑，以及中美贸易摩擦超预期恶化，导致外需回落，国内出口承压；全球主要经济体超预期延长加息周期，高利率环境使全球经济增速明显放缓，压缩国内资金面；海外信用收缩引发风险事件，可能对市场流动性造成冲击，干扰利率和汇率走势。