1.新能源汽车
　　国内多家车企公布2023年电动车交付量
　　我们认为，2023年12月，国内多家车企电动车交付量/销量同环比提升，理想、零跑、极氪12月交付量同比增速均超100%，以上统计的车企中8家车企交付量/销量环比攀升。2023年全年来看，包括比亚迪、理想、广汽埃安、极氪等在内的厂商销量/交付量同比增长超60%。根据乘联会预测，12月国内新能源车零售销量94.0万辆左右，同比增长46.6%，环比增长11.8%，渗透率约41.4%。在下游需求提升以及新增供给增加的推动下，电动车销量持续增长，带动产业链稳定向好发展。
　　特斯拉披露2023年全年交付量
　　我们认为，特斯拉2023年第四季度产量&交付量分别达49.50万辆、48.45万辆，同比分别增长12.6%、19.5%。2023年全年，特斯拉实现汽车交付量180.86万辆，符合此前约180万辆的目标。中长期看，全球电动化趋势明确叠加自身产能不断上升，特斯拉产销量有望持续增长。
　　国家发改委等部门发布《关于加强新能源汽车与电网融合互动的实施意见》
　　《意见》指出，车网互动主要包括智能有序充电、双向充放电等形式，可参与削峰填谷、虚拟电厂、聚合交易等应用场景；新能源汽车通过充换电设施与供电网络相连，构建新能源汽车与供电网络的信息流、能量流双向互动体系，可有效发挥动力电池作为可控负荷或移动储能的灵活性调节能力，为新型电力系统高效经济运行提供重要支撑。我们认为，在政策和市场的推动下，新能源汽车、充换电设施和供电网络形成的能源网络有望获得深远发展，新能源汽车以及充换电设施在我国能源体系中的重要性有望持续突显。
　　优质供给增加、新技术应用为主旋律，随着后续新车型的持续推出，以及电池、材料等推陈出新带来的性价比提升，新能源汽车有望进入加速渗透阶段；海外电动化决心明确，全球新能源汽车发展实现共振。
　　国内新能源汽车实现快速渗透阶段，产业链发展不断完善优化，行业经历需求快速增加、供给大幅扩张再到供需自平衡下行业格局优化，培育出一批在成本、性能上具备优势的相关供应商，全球竞争优势持续夯实。未来，我们重点看好以下投资逻辑：
　　1）【格局】重点关注供给端优化，行业盈利触底以及头部成本优势下带来的落后产能出清，看好盈利水平触底或有望出现拐点环节，以及盈利能力率先行业回升的优质标的。
　　2）【全球化】海外市场提供增量，看好锂电的全球化战略，具备国际化供应实力及率先布局海外产能的厂商有望受益于全球电动化发展。
　　3）【消费电子】重点关注消费电子行业复苏情况，在以ChatGPT为代表的人工智能、以MR产品和AIPIN等为代表的智能硬件、以及华为、小米等手机新品的多重因素催化下，消费电子相关产业链有望持续受益。
　　4）【新技术】技术革新为推动新能源汽车高速发展的核心因素之一，有望带来性能、成本、安全性等多方位的提高。新技术方向包括快充、复合集流体、磷酸锰铁锂等新技术应用。
　　5）【补能】持续完善的充换电设施环节，充电模块、整桩、运营等。
　　6）【氢能、两轮车】在政策以及需求推动下，有望快速发展的氢能、两轮车等环节。
　　受益标的：宁德时代、科达利、星源材质、天赐材料、天奈科技、黑猫股份、永贵电器、曼恩斯特、宝明科技、东威科技、珠海冠宇、璞泰来、亿纬锂能、当升科技、鑫宏业、鼎胜新材、恩捷股份、骄成超声、中科电气、尚太科技、万顺新材、胜利精密、容百科技、振华新材、中伟股份、诺德股份、德方纳米、鹏辉能源、华友钴业、宏发股份、特锐德、斯莱克、炬华科技、盛弘股份、科士达、道通科技、绿能慧充、英杰电气、通合科技、万马股份、欧陆通等。
　　风险提示
　　新能源汽车行业发展不达预期；新能源装机、限电改善不达预期；产品价格大幅下降风险；电网建设不及预期、招中标情况不及预期等。