市场焦点
　　（1）美联储议息会议确定转向，鸽派言论打压美元及美债利率，GDP下修及PCE数据进一步强化降息预期，但经济韧性可能会有反复，美元低位小幅回升。
　　（2）政治局会议与中央经济工作会议定调积极的财政政策，具体措施上防风险与转型并举，需关注具体政策措施。国内近期已向地方预下达2024年提前批地方债额度，预计在1月份尽快启动发行工作。
　　主要观点
　　锌：最近市场对于美联储快速降息预期有所消耗，且美联储会议纪要对于降息时间尚未明确，最近美元指数不断反弹，乐观情绪有所消退，叠加周边金属走弱，沪锌也难以继续反弹。当前锌矿紧张仍为锌价提供成本支撑，不过仍需关注后续是否会向冶炼端传导，下游需求有一定的韧性，社会库存仍然偏低，不过也难言亮眼，难以为期价提供更多支撑。全球实际锌需求未来仍难见大的增量。国内地产仍未见底，由于基建、汽车和家电增速的对冲，尤其是出口数量上的高增速的对冲，国内总需求目前还是保持了一定的韧性，但也无增量贡献，后续若供给端无大的变化，过剩仍将继续。宏观氛围有所转弱，锌市供需面虽有一定韧性，但是短期缺乏更多上行动力，沪锌高位回调。
　　铅：据Mysteel最新调研，安徽阜阳地区多家再生铅厂仍未复产，炉子处于保温状态，并且反馈暂未接到相关复产通知，供应端仍然受限。国内原生铅炼厂常规检修逐步开启，再生铅环保限产面积扩大，供应端压力减弱。矿端紧缺，废电瓶价格低位反弹，年底炼厂备库需求下，废电瓶易涨难跌，成本端支撑走强。smm统计的社会库存延续下降势头，主因下游铅蓄电池企业陆续恢复正常采购，而再生铅最大产地—安徽地区再生铅企业限产影响尚未结束。海外近期交仓或对价格反弹有一定抑制，关注万六整数关口的压力，整体上价格维持震荡偏强。
　　交易策略
　　锌：高位回落；铅：震荡偏强。