研究结论
　　客单价已经恢复到相当水平：根据最新文旅部数据，元旦假期3天，全国国内旅游出游1.35亿人次，同比增长155.3%，按可比口径较2019年同期增长9.4%；实现国内旅游收入797.3亿元，同比增长200.7%，较2019年同期增长5.6%。结合往年数据，今年元旦假期的客流已经超过2019年，客单价依然存在一些不足，但差距不大，且较大幅度超过去年和前年。值得注意的是，2023年中秋、国庆“超长”假期8天，国内旅游出游人数按可比口径较2019年增长4.1%；实现国内旅游收入按可比口径较2019年增长1.5%，均弱于当前水平，这也意味着假日消费在“修复”之后实现了更进一步的自然增长。我们在以往报告（如2021年发布的《为什么旅游数据屡屡不及预期？》以及2023年发布的《淄博现象背后还有哪些消费细节？》）中曾经指出，近年来各地特色旅游项目蓬勃发展，以小红书、抖音为代表的新型社交媒体进一步为消费者提供了“网红打卡点”指南（如淄博烧烤、贵州村超），而这些“新晋”著名景点人均消费往往较成熟景点来说略低，从这个角度来看，客单价的降低并非单纯因为消费动能缺失，未来可能也不一定完全回到原来水平，当前的修复是较为充分的。
　　经社交媒体发酵后的热门场景受欢迎，一线城市受限于外流：从不同的区域来看，一线城市反而表现不佳，可能的原因在于过去几年中这些城市由于疫情的存在，人口停留在本地进行消费，但到今年这一优势已基本消退，消费外流可能是北京、上海等地一些数据不如2022年的原因（但好于2019年），这一特征在其他一些省份如广东就不存在，广东2024年元旦假期的接待游客数量和旅游收入都超过2022年同期。
　　伴随着出行人次的增加，热门景点以及新型消费形式也涌现出来，成为元旦假期热点，包括：（1）堂食以及新型休闲：美团发布的元旦假期消费数据显示，全国堂食线上交易额同比增长超230%，轰趴、围炉煮茶、Livehouse等休闲玩乐订单量同比增长225%；（2）经社交媒体传播后的热门选项：据美团数据，假期前两天，东北区域的省外客源地前三分别是北京、上海和深圳；而在三亚、昆明等南方城市，则成为北方游客“避寒跨年”的热门目的地，这一特征被形容为“南北互跨”；（3）机票价格并无涨价：携程数据显示，元旦期间出境机票预订量同比上年增长265%，机票平均单价是2023年元旦假期的近六成，消费者依然重视性价比；（4）出境游进一步修复：飞猪数据显示元旦假期出境游预订量同比2023年增长超3倍；（5）优质供给的增加推动2024年元旦档电影票房创造新的元旦档票房纪录。
　　截至目前，各省重大项目开工活动资料有限，随着更多可供比较的数量和规模披露，我们将持续跟踪其后续节奏。目前情况来看：（1）1月2日上午，厦门市组织2024年新年“开门红”重大项目集中开工活动，63个重大项目开工，总投资1152亿元；去年为1月8日举行开工活动，92个总投资1272亿元。由于今年未公布年计划投资额，因此无法直接比较；（2）1月2日安徽省第一批重大项目开工动员会举行，项目共有460个，总投资4896.3亿元；而去年1月3日一季度全省投资和重点项目工作推进会来看开工项目1017个，总投资7069.1亿元，年度计划投资1956.7亿元。由于同样今年未公布年计划投资额，以及口径可能存在不同，因此无法直接比较；（3）1月3日，湖南省11个重大项目集中开工，总投资872亿元，年度计划投资143亿元。去年3月30日上午湖南省1158个重大项目集中开工，总投资5221亿元，年度计划投资1958亿元。由于时间点差异较大，因此无法直接比较；（4）2024年江苏省重大项目清单共安排项目510个，实施项目年度计划投资6408亿元；而2023年年初发布的江苏省重大项目清单共安排实施项目220个，年度拟投资5670亿元，即今年相对去年来说年度计划投资额有13%的增长。
　　风险提示：美联储货币政策关键期，美债与美元波动传导至国内的风险；地方债务或地产领域出现局部风险事件、影响市场信心的风险。