美国2023年12月汽柴油库存回升较快，一方面由于炼厂开工率提升较为顺畅，其间炼油毛利相对可观，且意外事故、极端天气影响极少，另一方面因美国汽柴油消费增长相对乏力，柴油表观需求明显低于近三年同期水平。在12月的累库过程中，汽油裂解价差相对维稳，柴油裂解价差高位回落。本轮累库后，2023年年末的汽柴油库存均已高于年初，结束了2020至2022年连续三年库存下滑的局面，2024年海外成品油面临炼能加码与需求乏力的双重压制，随着库存逐步脱离绝对低位，裂解价差的压力预计将有所体现。