玉米：
　　【品种观点】
　　隔夜CBOT玉米期货小幅收高，主力合约日涨幅0.32%；多空因素交织下国内现货震荡整理，关注节前下游建库节奏；期货盘面中线或区间运行，长期重心仍将下移。
　　【操作建议】
　　盘面区间运行，建议暂时观望为主，2403合约上方压力2430-2450，下方支撑暂关注2350-2360；2405合约上方压力2450-2460，下方支撑暂关注2380-2400。
　　【利多因素】
　　东北地区国储收购启动，基层售粮进度放缓，北方港口集港量近2万吨，东北地区现货价格偏强运行；替代效应减弱，玉米饲料占比提高；渠道及下游企业库存维持低位，节前备货需求仍存。
　　【利空因素】
　　昨日华北地区深加工厂门到货959辆，较前一日增加147辆，企业收购价涨跌互现；生猪价格持续低迷，母猪淘汰节奏加快，供给高点或已出现，饲料消费或边际递减，下游采购心态仍相对谨慎。
　　【风险因素】
　　国内新作上量节奏、进口谷物规模、生猪疫病等。
　　生猪：
　　【品种观点】
　　下游需求支撑力度不足，养殖端抗价情绪升温，供需博弈再起，今日早间猪价弱稳为主。短期来看，供给增量预期或施压猪价弱势运行，预计1月中旬前涨价预期不足；中期来看，春节前后现货或先扬后抑，2403/2405合约维持空头及卖保思路，向下空间需评估被动出栏对市场供给的影响程度，关注疫病发酵；长期来看，目前集团场母猪存栏仍高淘高补为主，产能仍高于合理水平叠加原料价格明显回落，限制明年下半年猪价上方空间，仍维持卖保思路不变，继续关注母猪去化速度。
　　 【操作建议】
　　12月14日早报提示2403/2405合约关注做空及卖保机会，建议前期空单谨慎持有，关注上方压力效果，若压力有效则前期空单谨慎持有，反之则可考虑部分止盈。2403合约上方压力继续关注13950-14000，2405合约上方压力继续关注15000-15050；2407、2409、2411合约卖保思路不变，关注冬季仔猪成活率及母猪去化速度。
　　【利多因素】
　　季节性消费支撑仍存；截至12月27日猪粮比为5.66:1，仍处于过度下跌二级预警。
　　【利空因素】
　　下游需求支撑力度不足，养殖端抗价情绪升温，供需博弈再起，今日早间猪价弱稳为主，东北稳定至12.8-14.1元/公斤，河南稳定至14.2-14.6元/公斤，山东稳定至14.4-15.2元/公斤，四川微涨至13.8-14.8元/公斤，广东微跌至14-14.8元/公斤，广西微跌至13.5-14元/公斤；从母猪存栏来看，11月末全国能繁母猪存栏4158万头叠加生产效率提升，产能仍高于合理水平；从新生仔猪数量看，今年8、9月份全国新生仔猪量同比增长3.8%；从出栏来看，11月全国生猪出栏环比增长4.2%，同比增长8.9%；从体重及冻品来看，截至1月4日生猪周度交易均重124.12公斤，环比减0.46公斤；冻品库容率24.23%，周环比回落0.23%，同比仍增加10.48%；截至1月4日全国肥标价差收窄至0.13元/斤；仔猪价格维持低位对应明年上半年育肥成本明显下降。
　　【风险因素】
　　生猪疫病防控、终端消费力度、储备猪肉政策等。