一、行情回顾与展望
　　市场表现：尿素合约合约价格冲高回落。UR2405收盘价2159元/吨，涨幅0.69%，成交量229492手，持仓量160279手，净减9287手。
　　现货报价：尿素（小颗粒）出厂价格以涨为主。河南晋开出厂价2290元/吨（+20），河南心连心出厂价2325元/吨（+20）；山东瑞星出厂价2300元/吨（-10），华鲁恒升出厂价2310元/吨；山西丰喜出厂价2270元/吨（+20）；内蒙古天润出厂价2230元/吨。
　　后市展望：尿素气头装置继续减产，周度日产量下降至15万吨左右的季节性底部，周度库存统计数据出现分歧，累库局面将有所改观。需求端，下游刚需仍处淡季，复合肥库存压力倒逼装置开工率快速下降；内外倒挂价差有所收敛，但政策高压定调出口偏弱预期，短期现货价格止跌后，预计春季需求将逐渐显现，需求后置释放对现货价格有所支撑，但盘面持续反弹带动基差修复后上行空间将受限，05受到支撑后进入偏强震荡格局。
　　风险提示：出口政策施压（空）装置大面积停产（多）煤炭价格大幅波动
　　二、行情要闻
　　中国海关发布2023年1～11月中国肥料进出口数据，进出口量整体呈现双增。从出口方面看，据中国海关统计，2023年11月中国共出口各种肥料340万吨。其中，尿素52万吨，硫酸铵153万吨。1-11月，中国累计出口各种肥料2917万吨，同比增幅为30.7%；累计出口金额91.41亿美元，同比降幅为12.7%。其中，尿素累计出口391万吨，同比增幅为70.2%；硫酸铵累计出口1285万吨，同比增幅为14.9%。
　　黑海小颗粒港口离岸价240.01-260.01美元/吨，低端上调5美元/吨，高端下调10美元/吨；波罗的海小颗粒港口离岸价240.01-260.01美元/吨，低端上调5美元/吨，高端下调10美元/吨；中东小颗粒港口离岸价315.01-325.01美元/吨，高端上调5美元/吨；巴西小颗粒CFR价格295.01-305.01美元/吨，下调10美元/吨；印度到岸价400.01-404.01美元/吨，较上周持平。