核心观点：
　　人工智能行业12月小幅震荡，全年收涨35.06%。人工智能板块行业指数（884201.WI）12月小幅震荡，收跌0.60%，2023年全年收涨。回顾2023全年，上证综指下跌3.70%，沪深300下跌11.38%，创业板指数下跌19.41%，人工智能板块上涨35.06%，跑赢大盘。
　　2024AIGC应用将迎来爆发，选股进入“去伪存真”阶段。2023年是AIGC元年，复盘去年AIGC经历了四波浪潮：第一波是以GPT-4为代表的大模型的出现；第二波是应用层的快速创新，如微软Copilot等，使智能化从聊天端向工作流转化；第三波则是人工智能终端亮相，AIpin、AIPC横空出世，赋能多业态。第四波是多模态出圈，如谷歌Gemini、Pika1.0等。我们认为，当前人工智能仍处在行业发展初期，未来国产大模型在文生图、文生视频等能力上将迎来突破，重点关注AIGC应用细分子行业，随着AIGC应用的加速落地推动行业财务指标边际改善，2024年有望出现C端杀手级应用，重点关注公司基本面，选股进入“去伪存真”阶段。
　　“数据要素×”三年行动计划出台，驱动千行百业。12月15日，国家数据局公告《“数据要素×”三年行动计划（2024-2026年）（征求意见稿）》，提出到2026年底，要打造300个以上示范性强、显示度高、带动性广的典型应用场景，数据产业年均增速超过20%，数据交易规模增长1倍。数据要素应用的十二项重点行动囊括了智能制造、智慧农业、商贸流通、交通运输、金融服务、科技创新、文化旅游、医疗健康、应急管理、气象服务、智慧城市、绿色低碳等行业，明确发挥数据要素价值的典型场景，推动激活数据要素潜能，驱动千行百业实现创新转型。我们认为，伴随2024年数据资产入表落地开启产业化大时代，政策仍有探索空间，行业有望完成0-1的跨越。
　　加快构建全国一体化算力，算力基础设施迎来新发展阶段。近日，国家发展改革委、国家数据局、中央网信办、工业和信息化部、国家能源局等五部门联合印发《深入实施“东数西算”工程，加快构建全国一体化算力网的实施意见》（以下简称“实施意见”）。意见提出到2025年底，综合算力基础设施体系初步成型。我们认为，全国一体化算力网有助于提升信息产业链协同效率，支撑各地产业数字化转型升级，并加强维护国家网络信息安全防护能力，对我国培育超大规模数据要素市场，实现数字强国目标具有重要意义，算力国产化趋势有望加速，产业链上市公司将持续受益。
　　投资建议：建议关注1、算力国产替代相关机会；2、华为产业链及生态伙伴相关机会；3、逐步向国产的自主AI算力为底座迁移的MAAS及相关应用的机会。4、数据要素持有商、授权运营商相关机会。5、AIPC投资机会。重点推荐：中科创达、超图软件、同花顺、嘉和美康、彩讯股份、拓尔思、萤石网络、国能日新、上海钢联、深桑达A、中科曙光、中科星图、海康威视、金山办公、英方软件、柏楚电子、中控技术、科大讯飞、昆仑万维、万兴科技、软通动力、润和软件、易华录、云赛智联、龙芯中科、曙光数创等公司。
　　风险提示：技术研发进度不及预期风险；供应链风险；政策推进不及预期风险；消费需求不及预期风险；行业竞争加剧风险。