核心观点
　　2024年第2个交易日，豆类油脂期价整体延续跌势。豆一期价跌幅近2%，伴随小幅减仓8000手，期价连续第3日高位回落，期价跌破20日均线支撑；豆二期价窄幅波动，期价收于前一日收盘价附近，资金小幅增仓；豆粕期价跌势放缓，期价再创近期新低，伴随减仓2.5万手，均线呈现空头发散形态；菜粕期价跌幅1%，延续前日下跌走势，伴随减仓1万手。油脂期价整体下跌，豆油期价跌幅1.5%，多条均线空头发散，伴随增仓3.3万手。棕榈油期价跌幅超1.7%，承压于5日和20日均线压力，伴随增仓2.8万手；菜籽油期价跌幅超1%，多条均线掉头向下，伴随增仓1.3万手。
　　豆类来看，在外盘美豆期价支撑下移的背景下，国内市场聚焦在供应压力之上。随着供应压力的后移，1月份的到港量也将高于此前市场预期。在国内供应预期转向宽松的背景下，豆类价格持续承压。考虑到油厂短暂停机后将陆续恢复生产，意味着油厂开工率和大豆压榨水平将明显提升。市场需求随着节前备货的展开陆续开启，但从需求增量来看还是难以化解产量增幅，油厂豆粕库存压力较大，部分地区开始出现催提货甚至胀库停机，关注油厂后期开停机安排。整体来看，豆二期价整体承压，空头思路维持。下游需求明显不及往年同期。整个市场供需偏弱格局依然明显，油厂豆粕库存持续回升。在市场供应压力显著增加的背景下，豆粕价格下行趋势持续，空头思路维持。
　　油脂市场，目前东南亚棕榈油进入季节性的减产周期，最新数据显示，12月份前20日来阿西娅棕榈油产量环比下降8.6%。但出口需求同样下滑，船运调查机构的数据显示，12月1-25日期间，马来西亚棕榈油出口环比下降4.7-16.1%，令市场对库存预期并不乐观。两大棕榈油消费国中国和印度目前的库存依然远高于往年同期，同时相比之下，棕榈油的性价比弱于葵花籽油，在油脂消费国的进口中丧失比价优势，不利于印尼和马来西亚棕榈油的出口，从而令市场对国际棕榈油的库存压力依然存忧。但国际油价剧烈波动，继续给油脂市场带来外溢支撑。在棕榈油进口到港仍有增量，终端需求疲软的背景下，市场继续关注进口到港量增加给国内棕榈油库存带来的压力，棕榈油期价反弹乏力，弱势格局持续。