供应：发运方面，本周发运量3348万吨，环比减少182万吨，Vale发运增加，澳洲及非主流矿山小幅回落；到港方面，本周到港量2775万吨，环比大幅增加715万吨，11月下旬开始的大量发运逐步体现。
　　需求：铁水日产221.3万吨，环比大幅下降5.4万吨，同比降1.2万吨，年底常规检修叠加部分地区环保因素减产，铁水产量出现明显下滑，下半年首次同比出现减量:疏港方面，本周日均疏港量298万吨，环比增加43万吨，寒潮影响减弱，疏港回升。
　　库存：45港库存11992万吨，环比增加105万吨，同比少1194万吨，当前库存水平中性，关注12月矿山发运冲量后1月累库斜率；钢厂进口矿库存9527万吨，环比增加37万吨，关注后续冬储需求释放后厂库增量。
　　核心逻辑：昨日连铁高位震荡运行，主力合约收盘1017.5，涨幅1.55%。宏观方面，近期2024年提前批专项债额度及提前批一般债额度已经预下达，有望加快形成实际工作量。基本面来看，供应端，发运从11月下旬开始走高，近期陆续到港，供应边际宽松；需求端，近期市场交易复产逻辑，SMM数据显示，本周高炉检修影响量为203.8万吨，较上周减少4.9万吨，部分佐证铁水见底，叠加钢厂冬储补库需求即将释放，短期刚需强劲导致矿价易涨难跌。综合来看，短期港口库存偏低配合钢厂冬储补库预期，矿价或将延续高位运行，但随着铁矿到港大幅增加，基本面对价格的支撑持续转弱，操作上不建议继续追高。
　　策咯:逢高布空；5-9正套