“科技春晚”将至，聚焦全球龙头布局。作为一年一度消费电子的“春晚”，CES 2024国际消费电子展将于2024年1月9日-12日于拉斯维加斯举办。本届CES展会众巨头云集，预计将有超过130000名行业参与者和4000多家公司参加。AMD、海信、联想、LG、Nvidia、松下、高通和三星等主要科技公司预计将在CES 2024上发布重大公告和产品发布。CES 2024作为整个消费电子行业乃至科技世界的风向标，将引领5G、AI、VR/AR、数字健康、游戏体育、机器人等行业创新潮流。
　　AI+MR为本届CES重要看点。1）AI手机：手机作为最佳的硬件入口，诸多厂商将于本届CES展示其最新AI手机产品及相关硬件。三星Galaxy AI将端侧大模型带入移动终端，并计划于2024年1月8日举办主题为“AI for All：AI时代的连接”的特别新闻发布会，2024年1月17日发布的Galaxy S24系列将率先搭载AI功能。高通发布第三代骁龙8平台，赋能生成式AI。此外，高通骁龙XElite专为生成式AI而全新打造，具备行业领先的NPU，未来骁龙赋能的生成式AI体验将无处不在。2）AIPC：相较C端需求，B端需求更有韧性。PC作为最重要的生产力工具，可完美解决企业的本地模型、隐私保护及定制化需求，商业化模式清晰而率先落地。英特尔将围绕AI终端及应用场景发表多场演讲，重视端侧—边缘—云端混合计算。联想将展示多款AIPC新品，个人智能体“小黑“将于春季发布，能够结合用户历史创作习惯及和个人知识库，为用户工作、学习中提供个性化的服务。3）MR板块：本次CES大会，诸多厂商将展示其最新MR的产品及未来的规划样机。例如创维数字将发布新一代PANCAKE 2首；NOLO展出升级款可穿戴交互指环及VR一体机。而亿道信息则早于CES大会发布自己的全新MR头盔Vision SE。此外，META和PICO等厂商也将在24年陆续推出新机。我们也持续关注CES 24上即将发布的MR全新产品。
　　投资建议：我们长期看好AI+智能终端重估值的潜力，AI带来交互形态的深度变革，加速AI硬件从云到端的革新浪潮，持续关注：
　　【AIPC】PC是重要的生产力工具，AI赋能可解决企业的本地模型、隐私保护及定制化需求。1）品牌：联想集团、雷神科技；2）芯片：芯海科技、通富微电、澜起科技、聚辰股份；3）供应链：华勤技术、光大同创、隆扬电子。
　　【AI终端】除PC外，诸多消费电子终端也在积极拥抱AI，虽然目前公司业绩主要源于传统主业，但仍可期待AI创新对品牌的赋能，建议关注：国光电器、漫步者、萤石网络、小米集团、安克创新、传音控股。
　　【MR】苹果首发Vision Pro的主要着力点在B端办公场景，短期看百万销量，中长期对标PC亿级销量。1）零部件/组装：立讯精密、长盈精密；2）设备：深科达、智立方；3）硅基OLED：易天股份、清越科技、联得装备。
　　风险提示：市场竞争加剧，大模型升级不及预期，AI技术发展不及预期。