本报告导读：
　　AI端侧逐步落地AR眼镜，Micro LED+光波导逐步成为主流光学方案，看好MR/AR及国内Micro LED产业链。
　　摘要：
　　AI端侧逐步落地AR眼镜，兼具轻便、交互能力、续航等优点于一体。2023年11月30日，MYVU发布智能眼镜，首发搭载Flyme AI大模型；2023Meta开发者大会上，Meta与EssilorLuxottica依视路合作推出了新款Ray-Ban Meta智能眼镜，为首款内置Meta AI的智能眼镜。AR眼镜作为AI端侧落地的载体，兼具舒适感、价格适中、交互能力、续航等优点，以MYVU智能眼镜为例，其标准版重量仅为43g，价格为2499元，可以实现文本处理、语义理解、出行导航、翻译内容等功能，AR眼镜逐步成为AI端侧落地的载体。
　　Micro LED+光波导逐步成为AR眼镜主流光学方案。Micro LED相较于LCD、LCOS、DLP等光引擎方案，具有高像素、高亮度、高色纯度、低能耗的特点，在保持着较高显示性能的同时，Mic ro LED由于体积较小，进一步减小了AR眼镜的体积和重量，提升了舒适度和美观度。目前市场配置了Micro LED光引擎的AR眼镜包括MYVU智能眼镜、雷鸟X2、INMOGo、OPPOAir Glass等，Micro LED有望逐步成为各大AR眼镜厂商的主流选择。
　　JBD（上海显耀）不断刷新行业记录，量产进度国内领先。JBD是国内领先的Micro LED厂商，在2021年就已量产0.13英寸单色微显示屏。2023年5月JBD量产蜂鸟光引擎产品，据CINNO，蜂鸟光引擎是世界上最小、最轻的光引擎之一，体积仅0.4立方厘米，重量仅1.0克。2023年10月，其推出的红光Micro LED亮度突破100万nit，再次刷新行业记录。此外，JBD合肥一期项目已经竣工，一期项目可支持每月数十万套微显示屏出货，整体建成后可形成1.2亿套Micro LED微显示屏的年产能，将进一步助力AI在AR眼镜的逐步落地。其他厂商方面，国内福光股份与小象光显达成合作，专注于超薄微型投影光机的设计和研发。
　　AR眼镜逐步成为AI端侧落地的载体，Micro LED产业链迎来发展机遇。持续推荐MR/AR标的：立讯精密、歌尔股份；相关公司，奕瑞科技。推荐Micro LED供应链相关公司：福光股份、舜宇光学科技，相关公司，德龙激光。
　　风险提示。AR眼镜销量不及预期；Micro LED产业进展不及预期；AI发展不及预期。