行情回顾：上周，SW汽车板块上涨1.6%，沪深300上涨2.8%。估值上，截止23年12月29日收盘，汽车行业PE（TTM）为22倍，较前一周上涨2.2%。
　　投资建议：乘联会预计，23年新能源乘用车零售达775万辆，同比增长36.5%，渗透率为35.8%，同比+8pp，新能源保持快速增长势头。近期，多家车企获L3测试牌照，文远知行获准在广州开展自动驾驶小巴收费运营，汽车行业智能化走上发展快通道。投资机会方面，在小米、华为的新车周期推动下，国内智能汽车产业有望加速发展，建议持续关注以小米、华为产业链为代表的智能驾驶板块边际变化所带来的机会；此外，建议关注重卡的结构性机会。
　　乘用车：23年12月1-24日，乘用车零售152.5万辆，同比增长7%，环比增长20%，主要受厂商降价与地方促消费政策影响。乘联会预计，23年12月狭义乘用车零售量约227.0万辆，环比+9.3%，同比+4.8%；23年狭义乘用车零售约2162万辆，同比增长5.2%，整体好于年初预期。主要标的：广汽集团（601238）、爱柯迪（600933）、精锻科技（300258）、福耀玻璃（600660）、科博达（603786）、星宇股份（601799）、津荣天宇（300988）、伯特利（603596）、上声电子（688533）、常熟汽饰（603035）、阿尔特（300825）、浙江仙通（603239）、银轮股份（002126）。
　　新能源汽车：23年12月1-24日,新能源乘用车零售56.7万辆，同比增长22%，环比增长10%。乘联会预计，23年12月新能源乘用车零售约94.0万辆，环比增长11.8%，同比增长46.6%；23年新能源乘用车零售约775万辆，同比增长36.5%，渗透率为35.8%，同比+8pp。主要标的：比亚迪（002594）、拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、华域汽车（600741）、多利科技（001311）、美利信（301307）、溯联股份（301397）。
　　智能汽车：近期，文远知行获准在广州开展自动驾驶小巴收费运营，为行业商业化起到先行示范作用，产业链相关标的迎来机遇。建议关注：1）华为汽车产业链，主要标的：赛力斯（601127）、长安汽车（000625）、江淮汽车（600418）等；2）小米产业链，主要标的：银轮股份（002126）、三联锻造（001282）、华域汽车（600741）等。3）激光雷达等传感器需求持续增加，智能车灯/智能座舱/空气悬架/线控制动与转向等部件渗透率持续提升，主要标的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博达（603786）、阿尔特（300825）、德赛西威（002920）、华阳集团（002906）、均胜电子（600699）。
　　重卡：海关总署数据显示，23年11月重卡出口2.5万辆，同比+47.8%，前11月累计出口27.2万辆，同比+84.4%，出口保持较高水平。我们认为，依托出口市场的有力支撑，叠加国内万亿债项目逐步落地带来的内需改善，后续重卡行业仍将保持复苏态势，据卡车前沿预计，今年重卡行业销量有望达100-105万辆。推荐标的：潍柴动力（2338.HK/000338）、中国重汽（3808.HK/000951）、天润工业（002283）。
　　风险提示：政策波动风险；原材料价格上涨风险；车企电动化转型不及预期的风险；智能网联汽车推广不及预期等的风险。