核心观点
　　本文运用上期所公布的前20期货公司（非具体的期货公司）的净持仓数据，分析其净持仓的盈利情况、各交易日期货公司铜净持仓和铜价变动方向一致性，最后跟踪期货公司净持仓变动进行模拟交易并分析其盈利情况。分析结果表明：
　　1、样本期内，前5、前10、前20期货公司的铜净持仓在样本期内均实现明显盈利。横向对比来看，前5期货公司的铜净持仓的盈利表现要好于前10和前20期货公司。
　　2、样本期内，前5、前10、前20期货公司的铜净持仓和铜价变动方向一致性均明显高于50%，说明期货公司的头部持仓有力引导了铜价的走势。横向对比来看，前10期货公司的一致性最高，说明前10期货公司的主导力更强。前5、前10期货公司的预判胜率略高于50%，说明净持仓变动对未来走势的预测准确度较差，而前20期货公司的预判胜率更是明显低于50%。
　　3、样本期内，前5期货公司的持仓跟踪模拟交易盈利曲线相对最好，期货公司前期盈利后的回撤最小。但是，盈利曲线并非始终向上，模拟交易不能实现稳定盈利，对投资者仅供参考。