策略摘要
　　聚烯烃震荡走低。石化库存较元旦假期前大幅累库23万吨，上游去化速率偏慢，库存压力增大。较多装置近日集中检修，供应端承压下石化厂减量供应，聚烯烃开工率大幅下滑。标品LLDPE与PP拉丝排产比例较高，非标品中HDPE排产处于低位。下游进入季节性淡季，PE下游农膜开工率大幅走低，工厂维持刚需采购，交投意愿偏弱。预计聚烯烃偏弱震荡。
　　核心观点
　　■市场分析
　　库存方面，石化库存68万吨，较上一工作日大幅累库23万吨，库存压力较大。
　　基差方面，LL华东基差在-50元/吨，PP华东基差在-90元/吨，基差大幅走强。
　　生产利润及国内开工方面，中海壳牌25 LD装置、连云港石化HD装置停车检修。中韩石化30 PP装置、联泓新科8 PP装置停车检修，延安炼厂10 PP装置重启。PE、PP开工率均下滑。
　　进出口方面，LL进口窗口持续打开，PP进口窗口关闭。
　　■策略
　　（1）单边：无。
　　（2）跨期：无。
　　■风险
　　地缘政治影响，原油价格波动，下游需求恢复情况。