投资要点：
　　“双碳”计划有序推进，绿证数量增加鼓励绿电消费：2020年9月22日，习近平总书记在第七十五届联合国大会一般性辩论上宣布，中国二氧化碳排放力争于2030年前实现碳达峰、2060年前实现碳中和，而构建以绿色电力为主体的新型电力系统是电力行业推动实现“双碳”目标的关键。绿证是认定可再生能源生产、消费的唯一凭证，绿证的核发对绿色电力的高质量发展和提高绿电消费水平有着重要的意义。据能源局数据，截至2022年底，全国累计核发绿证约5954万个，累计交易数量1031万个。
　　绿色电力发电装机容量与发电量稳步增加，呈现发展速度快的良好趋势：随着我国积极贯彻双碳战略，近年来可再生能源得到国家和政策的全力支持，绿色电力行业迎来高速、高质的发展。从2010年到2022年，我国风电、水电、核电、太阳能发电装机容量稳定增长，特别是太阳能发电装机容量涨幅明显。截止到2022年，我国发电装机容量总量为256405万千瓦，其中风电、水电、核电、太阳能发电装机容量容量占总量47.86%。可见，绿色电力（统计口径为风电、水电、核电、太阳能发电，下同）发电装机量有望成为我国发电装机量的主要部分。从风电、水电、核电、太阳能产量占总发电量的比例来看，绿色电力占总发电量比例震荡上升，绿电供给增加。2023年11月，我国总发电量为7310亿千瓦时，绿色电力发电量为2234亿千瓦时，占比30.56%。
　　中证绿色电力指数近一年业绩指标大幅领先，近五年估值水平处于历史中位：中证绿色电力指数覆盖了光伏发电、风电、水电等绿色电力领域的上市公司证券，成分股偏大市值，聚焦于发电及电网行业。基期（2017-6-30）以来绿色电力年化收益率为0.36%，Sharpe比率为-0.05，与主流宽基指数业绩表现相近，近一年来来表现大幅优于主流宽基指数。截至2023年12月20日，市盈率TTM值为19.36，为基期以来51.52%分位数水平，估值处于历史中位。2021年12月以来，公募基金对绿色电力成分股的持有金额保持在500亿以上，资金关注度较高。我们绘制了绿色电力的扩散指标。根据扩散指标显示的结果来看，快线与慢线差值于2023年11月初左右达到极低值后，指标上行，近期触发金叉信号，成分股走势总体强劲。
　　推荐关注富国中证绿色电力ETF：富国中证绿色电力ETF（基金代码：561170）是富国基金旗下的一只ETF，基金经理为张圣贤先生。基金于2023年3月16日上市，管理费率为0.50%、托管费率为0.10%。截止至2023年12月20日，该ETF规模为2.76亿元，跟踪误差为0.76%。今年以来，该ETF日均成交额为27.26百万元。
　　风险提示：宏观经济变化风险；政策环境超预期变动风险，指数系统性下跌风险。