【行情复盘】
　　本周尿素期货震荡下行，主力05合约周度跌0.85%收于2112元/吨。
　　【重要资讯】
　　本周期国内尿素市场价格大幅下行，降价区域增多。截止本周五山东中小颗粒主流出厂2200-2300元/吨，均价环比下跌135元/吨。供应方面，尿素产能利用率70.95%，较上期跌4.32%，趋势明显下降。周期内新增6家企业停车，停车企业恢复1家，延续上周期的装置变化，产能利用率继续下降。煤制产能利用率83.03%，较上期涨1.01%；气制产能利用率32.91%，较上期跌21.10%。工业需求稳定推进，工业以及农业有储备需求，农业刚需继续减弱。本周企业预收订单环比增加0.23天，至4.76天，部分企业低价收单，订单小幅增加。12月21日，印度NFL发布尿素进口招标，1月4日截标，最晚船期2月29日。11月发改委、交易所政策降温，氮肥协会倡议保供国内，12月交易所继续降温，政策端偏空。
　　【市场逻辑】
　　海外市场尿素价格走弱，内外价差持续收窄，驱动减弱。从供需来看，近期表需快速走弱，平衡表垒库可能不及预期，关注气头减产情况，固定床高成本是支撑。出口政策执行变动较快，内盘大涨存在再度收紧可能，大跌反之；与之类似，内盘大涨可能引发保供稳价调控，气头减产不及预期。
　　【交易策略】
　　技术上，主力05合约跌破60日均线，走势疲弱，下方关注2000-2030支撑，上方阻力在2150-2180。操作上，盘面价格下修至固定床成本区间以下，持续下行需要供给持续高于预期，抄底需求不及预期，短期情绪成分较高，操作谨慎偏空。生产企业建议在利润回升后，在年内利润区间上沿择机卖保，持续扩张的产能将制约生产利润上限。