元旦假期旅游出行火热，消费场景有望迎脉冲式修复。元旦假期正在进行中，伴随着各地气温的逐渐回升，旅游出行市场持续呈现火热态势。根据国铁集团介绍，元旦小长假铁路运输于12月29日启动，为期五天，其中假期首日为客流最高峰，全国铁路发送旅客1599万人次。对比去年元旦首日12月31日的客流量增长超3倍，对比2020年元旦首日1月1日的客流量增长近六成。12月31日，全国铁路客流保持高位运行，预计发送旅客1185万人次，计划开行旅客列车10682列，其中加开500列。与此同时，中国民航局最新消息显示，2023年12月30日（2024年元旦假期第1日），全国民航发送旅客174.39万人次，比2023年元旦假期第1日（85.88万人次）增长103.1%。12月31日（2024年元旦假期第2日），全国民航预计发送旅客166万人次，比2023年元旦假期第2日（64.74万人次）增长156.4%。整体看，据央视新闻消息，记者从交通运输部了解到，30日，全国铁路、公路、水路、民航预计发送旅客总量4176.8万人次，比2023年元旦假期第一天增长73.3%。其中，铁路预计发送旅客1580万人次；公路预计发送旅客2348.7万人次；水路预计发送旅客60万人次；民航预计发送旅客188.1万人次。携程数据显示，今年元旦假期首日，跨省游订单占比达55%。携程元旦首日出发订单中，每五个订单即有一个是亲子家庭，而首日民宿、冰雪游订单同比增长则分别达到132%、170%。旅游出行的火热有望带来消费场景的一小波脉冲式修复，食品饮料有望受益。
　　贵州茅台：2023年圆满收官，顺势而为应变局。公司公布2023年度生产经营公告：经初步核算，公司2023年预计实现营业总收入约1495亿元，同比增长约17.2%；预计实现归母净利润约735亿元，同比增长约17.2%。一、茅台全年收入利润符合预期。单Q4营业总收入实现442亿元，同增17%；归母净利润实现206亿元，同增12.6%，我们认为利润增速慢于收入增速主要由于1）Q4系列酒增幅较大，占比提升；2）系列酒今年新产能投产较多影响折旧。公司公布2023年生产茅台酒基酒约5.72万吨，系列酒基酒约4.29万吨，系列酒较2022年的3.51万吨有明显提升。二、茅台酒稳步较快增长，系列酒延续高增势能。分产品看，公司公布2023年度茅台酒营收约1258亿元，系列酒营收约204亿元，根据年报推算2023年茅台酒/系列酒营收分别同增16.7%/28.0%，两者较2022年的增速都有所提速。单看23Q4，茅台酒/系列酒分别同增15.2%/41.4%，系列酒表现抢眼。茅台年底的市场工作会议上公布，茅台1935预计2023年销售额超过110亿元，超额完成年初设立的百亿元目标。在产能释放的主逻辑下，系列酒新品布局、成熟品扁平化、产品升级等改革都将得到更强有力的支持，未来几年有望维持高增势能。董事长丁雄军在集团市场工作会上提出在产品、渠道、品牌之后，当前已开启终端为王的时代，资源和流量就是消费者，谁的资源多、流量大，谁就能赢得最终的市场。因此终端并非局限于传统的烟酒店、专卖店、KA、主题终端等，还包括线上的i茅台、巽风等大流量入口，以及线下的茅台体验馆、老酒馆和未来更多更新的业态。1）结合数字化战略，公司正在直接掌控越来越多的流量，并且能够直接对其施加统一的影响力，对消费者培育、引导和转化的控制力将有质的提升。例如此次巽风酒在巽风平台投放、散花飞天新品在i茅台上首发投放，一方面借助庞大的线上线下终端体系将内容快速传播给客户，另一方面公司也将新品流量和话语权牢牢把控在自己手里，也有望吸引更多的消费者加入茅台生态和流量网，提升对于茅台品牌价值的认同。2）系列酒、家族产品将受益于终端能力的加强。飞天茅台自带流量、可替代性弱，消费者“人找酒”、主动寻求产品购买；而系列酒和其他茅台家族产品在同价格带内并非龙头产品，可替代性较强，因此需要“酒找人”、通过大量终端网点展示产品寻求交易，将受益于茅台终端为王的新战略。
　　中炬高新：利好逐步兑现，改革成效可期。（1）诉讼和解+回购股份，双重利好落地。公司发布公告。第一，公司与工业联合意向就诉讼事项拟签署《和解协议》，公司董事会已同意签署该和解协议。若《和解协议》得以顺利签署，工业联合及中炬高新将依据协议约定向法院提交相应的撤诉申请。公司已就土地诉讼案的一审判决结果，计提了合计29.26亿元的预计负债，若《和解协议》得以顺利履行，预计将进行冲回。第二，公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份，回购金额为1-1.5亿元，回购价格不超过42元/股，预计可回购股份238-357万股，占总股本的0.30%-0.45%。回购期限自股东大会审议通过之日起不超过3个月。本次回购主要系稳定股价，彰显公司对未来发展的信心，回购所得股份后续将根据相关规则予以全部出售。（2）改革持续深化，成果值得期待。公司新一届高管作为基石搭建完成，积极引进外部快消品人才，实现市场化用人。新任总经理余向阳负责美味鲜整体工作，副总经理刘虹负责市场营销，常务副总经理林颖负责财务管理，副总经理郭毅航负责中后台业务。在上层稳定后，公司积极对中基层进行市