市场综述
　　过去一周商品期权市场成交量继续下降，黑色板块市场情绪有所缓和，期权成交量下跌幅度较大，农产品表现较弱，菜粕花生和棕榈油等期权带动农产品板块成交量上涨。
　　波动率方面，原油、合成橡胶以及沪铝、工业硅和棕榈油小幅上涨，前几周市场关注度较高的碳酸锂、尿素和纯碱等波动率明显回落。
　　农产品板块来看，豆粕、菜粕和棕榈油表现偏弱，尽管豆粕和菜粕的波动率相对前一周有所下跌，但仍处于近期较高水平，且偏度值均处于大于0的状态。相对而言，豆粕期权的主力平值波动率低于菜粕期权，且，豆粕期权的成交量PCR与持仓量PCR在周五同时下降，体现出更强的卖出看涨期权的力量，上方压力相对较强，可选择买入看跌期权对现货或期货多头进行保护，同时卖出虚值看涨期权降低保险成本。
　　黑色板块来看，螺纹和铁矿高位震荡，年末上有减产意愿加强，下游也出现需求季节性减弱趋势，整体趋于平稳，或维持高位震荡。相对而言，铁矿的负偏程度更大，约为18.3%，且成交量PCR与持仓量PCR的数值均大于1。若下周维持震荡格局，看跌期权的波动率将有所下降，可卖出一定虚值程度的看跌期权和看涨期权构建卖宽跨策略，赚取时间价值收益。
　　能源化工板块来看，原油相关的传统能源类品种波动率或有上涨，新能源板块的碳酸锂期权波动率明显回落。与红海局势相关品种的趋势暂不明朗，观望为佳。苯乙烯和LPG等品种出现上涨承压的行情，但波动率处于近期较低水平，若认为有上涨的可能性，可考虑买入平值值看涨期权同时卖出虚值看涨期权构建牛市看涨价差策略，以有限的成本布局反弹趋势的出现。
　　金属板块来看，尽管沪铝价格在过去的一周冲高回落导致波动率上涨，但目前趋势不强，贵金属还是该板块表现最为强势的品种。从成交量PCR上来看，黄金白银的数值均远低于1，说明看涨期权的交易量相对更大，且白银期权的偏度值在回落时仍为正值，可考虑继续卖出虚值看跌期权，当行情跌破行权价时，以行权价买入期货，实现低位加仓的目的