研究结论
　　2023年央行进行了两次降息和两次降准操作，也在一定程度上影响了期债的走势。展望2024年，由于经济仍然有待进一步修复，目前来看货币政策暂时并不存在转向的基础。由于无论是金融数据还是经济的体感温度都显示企业扩大投资的意愿不足、通胀数据也呈现“通缩的迹象”，叠加12月市场预期的降息没有出现，因此货币政策工具可能将配合新一年的经济增速目标延后至年后发力，叠加对中央经济会议通稿的乐观解读，2024年降准降息仍存在一定空间。
　　2023年经济增速虽大概率能够完成5%的增速目标，但复苏过程仍充满波折。内需不足，地产端疲软等问题还是困扰着中国经济。PMI在枯荣线上下来回震荡，出口在外需走弱的拖累下同样表现偏弱。展望2024年，由于欧美各国央行大概率结束加息周期，外部环境将有所改善。在基数偏低的背景下，我国出口或有温和回升。稳增长政策的推进对内需修复有一定帮助，通胀数据则在基数降息的背景下或将有抬升，特别国债在明年的落地也有助于基建投资的推进，预计明年中国经济将继续回升，但其中曲折性仍存。
　　2023年地产端表现疲软，大量的支持政策也没有使情况得到根本性的好转，居民购房意愿持续收缩，地产开发投资受制于市场情绪和地产企业现金流问题也持续走弱。2024年地产或仍将维持磨底运行，对于经济的拖累仍存。
　　总的来说，2023年经济呈现弱复苏，2024年预计经济修复斜率将增大但曲折性仍存。短期来看资金面扰动较大，债市交易主线或将围绕经济、资金面与宽松预期展开，中长期预计随着政策逐渐传导到下游，未来收益率反弹仍然是大概率事件