l 2023年，生产生活秩序仍在从疫情后慢慢恢复，宏观经济复苏面临内生动力不足问题。
　　l 2023年7月政治局会议强调着力扩大内需、提振信心、防范风险，推动经济实现“质的有效提升和量的合理增长”；12月政治局会议会议指出2024年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，强化宏观政策逆周期和跨周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。
　　l CMF建议将2024年度经济增长目标设定在5%。基建投资资金方面，专项债增量难抵政府性基金下滑，自筹资金缩量对资金来源影响较大，预计2024年基建投资增速或维持个位数。在高质量增长背景下，建筑行业应找寻行业内长期逻辑变化、内在动力增强的细分方向与机会。
　　l基建方向：万亿国债与“三大工程”目标明确、发力聚焦，将带来结构性机会。万亿国债用于灾后重建、水利工程等八大领域，2023年受灾较多的北方省份基建国企将受益。
　　l房建方向：房地产供需重大变化背景下，城中村改造与保障房是推进地产行业平稳发展的一体两面，一方面城中村改造将势必有一定比例保障房建设，另一方面保障房新建比例或不高，应找寻综合优势较强的央企，竞争格局较优、获单能力强的地方国企，以及对新建比例不敏感的前端建筑设计类企业。
　　l风险提示：基建投资增速不及预期；地方化债进度不及预期拖累基建投资；地产风险持续扩散、地产投资持续下滑；宏观经济复苏不及预期；所引用数据来源可能存在错漏或偏差。