宏观消息
　　在全国商业银行净息差降低至1.73%的历史低位后，下调负债端存款利率保卫“息差”已刻不容缓。2023年临近年底，商业银行存款利率又迎来一轮调整动作。继六大行后，全国性股份制银行再次集体下调存款利率，11家股份制银行已集体下调人民币存款挂牌利率。
　　美联储硅谷银行危机期间融资工具明年到期，料不会续期。降息预期催生新套利机会，上周银行从银行定期融资计划（BTFP）借入的款项达创纪录的1310亿美元，只通过贴现窗口借入24亿美元。美联储官员将让BTFP按计划明年3月到期截止。美国房贷利率巅峰之际，重要房价指数创年内最大同比涨幅。美国10月标普凯斯席勒全国房价指数同比上涨4.8%，已连续第九个月上涨，并创下新的纪录。随着按揭贷款利率的下行和美联储采取稍微宽松的立场，可能会看到更多的房价升值。
　　行业信息
　　【京津冀地区再遇污染天气北方地区铜杆厂大幅减产】随着寒潮南下，我国北方在12月下旬普遍遇到扩散条件不利的天气。根据实际调研情况，目前因环保管控措施导致铜杆厂等工厂减产停产的有地区有：天津、廊坊、大城县、新乡、漯河、三门峡、南阳等地。其中涉及天津精铜杆产能约76万吨，再生铜杆产能约15万吨；河北地区涉及再生铜杆约50万吨；河南地区涉及精铜杆约27万吨，再生铜杆约90万吨。预计均减产50%左右。根据SMM调研，停产减产的具体情况有：天津地区铜杆厂自12月22日起要求统一停一条生产线，河北河南部分地区自12月24日晚开始要求生产量减半或停产。预计至少持续至元旦前后。
　　评论及策略
　　铜：夜盘铜价小幅收低，总体区间波动，LME因圣诞假期休市，美盘交易。尽管精矿加工费回落，国内铜产量延续快速增长。国内下游需求总体稳定向好，光电装机带动电力投资高增长，空调销售良好并带动产量增长，新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求，地产持续疲弱，关注扶持政策效果。近期利多较多，短期铜价可能延续走强。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。
　　锌：夜盘锌价小幅收低，LME因圣诞假期休市。目前精矿加工费下降，冶炼利润缩窄，同时也考验矿山成本。社会镀锌板库存周度变化不大。预期国内汽车产销稳定，基建增速可能下降，家电表现良好；需要关注地产行业变化。目前矿山供应扰动，尚不足以改变过剩预期，但需要重点关注。锌价总体区间偏强波动，建议关注美元、人民币汇率、国内下游开工率等。