国际市场而言，尽管目前来看，巴西未来天气仍然是关键变量。但通过对历史数据的回溯，厄尔尼诺对巴西玉米单产大概率利好，阿根廷方面则更为友好。另外，随着厄尔尼诺气候的结束，北半球我国和美国新一轮玉米种植周期展开，届时全球气候恢复常态，玉米产量或保持平稳。故而，全球玉米供需形势较今年有望继续改善，国际玉米市场价格承压。
　　国内方面，玉米旧作收获结束，2023/24年度国内玉米产量基本确定，综合各方面的情况来看，产量较上年度增加成为事实，农业农村部12月维持28823万吨的产量预测，较去年增产3.98%。同时，在国际玉米及其他谷物价格优势凸显情况下，国内进口采购积极性良好，贸易导向下，潜在供应压力增加，同时价格有向国际价格靠拢的倾向。需求端而言，养殖利润持续不佳，产业仍需要面临产能进一步优化，饲用需求面支撑不足，有走弱预期。不过，国内市场整体上仍是产不足需格局。未来替代规模、进口谷物数量将决定着国内平衡表的松紧程度。
　　目前市场预期总体上倾向于平衡表将变得相对宽松，这也在较大程度压制着中间贸易商、用粮企业建库积极性。在集中上市期，玉米卖粮节奏决定了供应压力的大小，使得玉米市场整体偏承压，但到明年5月之后需要关注国产旧作玉米余粮情况及可能翘尾行情，同时，5-9约是我国和美国玉米生长期，关注此时两国主产区天气状况。但从全年来看，在天气状况平稳状况下，玉米价格整体运行中枢或较上一年下移。玉米淀粉和玉米期货价格走势呈较强相关性，整体追随玉米期货价格波动。在下游需求变化影响下，相对强弱会略有不同。
　　风险因素：宏观因素、非瘟疫情、天气、国家政策（包括贸易、补贴、调控等）。