一、行情回顾与后市展望
　　12月27日，铁矿石期货主力合约2405震荡偏强，低开后震荡上行，由跌转涨，收报985.5元/吨，涨0.51%。
　　1.1现货市场动态与技术面走势：
　　现货市场：12月26日，62%普氏铁矿石价格指数为141.45美元/吨，环比前一交易日上涨1.45美元/吨，再创年内新高。12月27日，主要铁矿石外盘报价环比前一交易日持平，青岛港主要品位铁矿石价格涨跌互现（环比前一交易日早间-5至+2元/吨）。具体来看，青岛港61.5%PB粉价格较前一交易日早间持平，维持在1023元/吨，高品矿中，65%卡粉与PB粉价差小幅走扩（环比+2元/吨），62.5%PB块与PB粉价差有所收窄（环比-4元/吨），低品矿中，60.5%金布巴粉与PB粉价差有所走扩（环比-5元/吨），56.5%超特粉与PB粉价差转为走扩（环比-3元/吨）。
　　技术面：铁矿石2405合约日线KDJ指标再度上行；铁矿石2405合约日线MACD指标红柱连续两个交易日有所放大。
　　1.2后市展望：
　　当前澳巴发运量季节性冲量，钢厂检修增加，铁水产量下滑较为明显，铁矿石基本面逐渐趋于宽松。但钢厂冬储补库需求下矿价仍有较强支撑，前期补库节奏受天气影响有所放缓，进口矿库存可用天数维持在20天的相对较低水平，春节前补库空间依然较大。运输成本方面，红海事件下运费上涨的预期暂时落空，但“巴西图巴朗—青岛”运价出现抬头趋势，后续是否有明显上涨还需进一步观察。
　　总体来看，虽然重污染预警与检修将致铁矿短期消耗量边际减弱，但冬储补库预期对未来需求提供有力支撑，与此同时，近月合约临近交割，基差修复带动远月合约价格随之上行，但目前近月基差已基本修复至较低水平，后续基差驱动将有所减弱。预计后市铁矿价格或将震荡偏强，需关注钢厂冬储补库带来的实质的需求释放。