港股市场表现回顾：
　　在基本面预期并无明显好转，且遭遇游戏行业新规冲击导致权重股大幅下跌的情况下，本周市场再次大幅下跌。恒生综指、恒生指数和恒生科技指数最终分别录得-3.13%/-2.69%/-6.15%。大盘成长风格相对其他风格表现较弱。本周港股行业板块多数收跌，仅原材料业和能源业收涨。
　　截至本周末，恒生综指的5年PE估值分位点从上周的3.9%下降至2.36%，当前估值点位已经低于5年均值往下一个标准差的位置，恒生综指整体估值处于价值区间。随着美债收益率的快速下降，处于估值低位的港股市场的风险溢价水平的性价比同样开始显现。
　　港股市场基本面与资金面：
　　基本面：国有银行下调存款挂牌利率，为后续的贷款降息打开空间。
　　资金面：美国11月PCE物价数据低于预期，进一步强化市场较为乐观的降息预期。
　　港股市场展望：
　　基本面来看，存款利率下调缓解银行净息差压力，为后续贷款端的降息打开空间，当下经济基本面预期仍较弱，亟需政策面进一步发力稳定市场预期。资金面来看，11月美国PCE物价数据进一步超预期回落，进一步强化了较为乐观的降息预期，但考虑到通胀水平仍不低，仍需警惕市场预期过于乐观。
　　配置上，我们继续强调保持分散均衡的行业板块配置，在当下弱势的市场环境下重点关注红利高股息。建议保留一定的顺周期、政策利好和景气行业的布局，建议关注受益于政策利好的消费、券商保险、TMT；对资金面改善敏感的核心消费、医疗、互联网；景气度较高或改善明显的黄金、电子、医药等