【行情复盘】
　　期货市场：周二日盘棉涨纱跌。棉花主力合约CF2405报收于15435元/吨，上涨0.03%；棉纱主力合约CY2401报收于20280元/吨，下跌2.41%。
　　现货市场：12月26日，新疆棉录得16020元/吨，日环比上涨100元/吨；美国陆地棉标准级/中等级价格分别录得75.76美分/磅和79.32美分/磅，日环比均上涨0.67美分/磅。
　　【重要资讯】
　　据USDA下属机构最新消息，受乌兹别克斯坦政府扩大粮食用地的土地再分配政策影响，2023/24年度该国棉花收获面积减至95万公顷，同比（98万公顷）减少约3.1%。因收获面积减少叠加种植期间天气条件不佳，本年度棉花预期产量在62.1万吨，同比（67.5万吨）减少8.0%，持续处于近年低位。进口方面，由于乌兹别克斯坦国内棉花产需基本平衡以及外部需求持续放缓，因此进口预期保持在1.1万吨，同比（2.2万吨）减少50.0%。从需求端来看，由于下游对纱线及纺织品需求减少，本年度乌兹别克斯坦的消费预期在59.9万吨，同比（65.3万吨）减少8.3%。因该国鼓励出口附加值较高的纺织品外加其他国家进口需求减少，棉花出口或维持减势，本年度出口预期在3266吨左右，同比(5443吨)减少约40.0%。基于以上，本年度乌兹别克斯坦的期末库存在43.2万吨，同比（40.2万吨）增加7.5%。
　　【市场逻辑】
　　目前纺企产销总体平稳，库存处于消化状态。据山东郓城某纺企反馈，近半个月来纱线价格基本保持平稳，近日企业库存消化速度有所加快，但每吨亏损达千元左右。目前当地纺企棉纱库存在一个月左右，较前期已有所去化，销售对象包括江浙织厂和贸易商，开机率基本维持在四到五成。对棉花也维持少量补库状态。企业反映当前内地与新疆棉纺企业生产大路货的成本相差达2500元/吨左右，企业难以与存在补贴的新疆纺企竞争，生存愈发艰难。随着近几日棉价上涨，目前部分纺企放缓原料采购，反馈新疆棉企扛价情况较为明显。
　　【交易策略】
　　近期郑棉维持震荡行情。