投资策略
　　镍
　　12月26日，沪镍主力合约高开低走，成交量为199255手（+42530)，持仓量为99432手（+46811)。现货市场成交好转，基差升水扩大。供给端，镍矿价格持平，上周镍矿到港量减少，港口库存减少﹔镍铁厂亏损缩小，12月国内排产减少，印尼排产保持，镍铁去库:11月国内电解镍产量小幅下滑，进口亏损扩大。需求端，三元排产下滑:不锈钢厂排产小幅增加;合金与电镀需求稳定。库存来看，上期所增加，社会库存增加，保税区库存减少。综上，纯镍基本面过剩格局未改变，库存仍逐渐累积，盘面上方压力13.5w与下方支撑12w较为明显，预计区间震荡。操作上，建议逢高做空，区间操作。(观点评分:0)
　　风险提示:美联储加息预期变化，转产电积镍减产
　　不锈钢
　　12月26日，不锈钢主力合约高开低走，成交量为13313手-80730），持仓量为94474手〈-7062)﹔现货市场成交较弱，基差升水扩大。库存来看，上期所库存增加，上周300系社会库存为512900吨(-13200）。需求方面，终端需求较弱。成本端，高镍生铁价格上涨，高碳铬铁价格持平。综上，不锈钢库存继续减少，成本端下降空间有限，需求虽然较弱，但现货成交有所好转，预计短期不锈钢筑底。操作上，建议观望。（观点评分:0)
　　风险提示:需求改善超预期、原材料价格继续下降