需求恢复有限，不锈钢震荡运行
　　1、行情评述：26日不锈钢合约SS2402开盘14060元/吨，黑色系情绪有所回暖，不锈钢两地库存延续去化，原料镍铁持续下挫带动钢厂利润修复，关注排产情况。现货情绪虽有好转，但需求恢复有限，不锈钢期货震荡运行。截止收盘报13970元/吨，跌幅0.92%。
　　2、现货市场：据SMM，当日早间304冷轧无锡地区报13800-14100元/吨。
　　304热轧无锡地区报13150-13250元/吨。
　　3、市场消息整理：
　　（1）据央视新闻12月24日报道，当日，印度尼西亚中苏拉威西省一家钢铁厂发生爆炸。央视新闻、新华社转引当地电视台MetroTV报道称，钢铁厂爆炸事件已造成12人死亡，数人受伤。事发现场在莫洛瓦里综合产业园区青山园区（IMIP），这是一个规模庞大的不锈钢和镍铁生产基地。
　　（2）外媒12月18日消息，明尼苏达州上诉法院(Minnesota Court ofAppeals)周一维持了明尼苏达州机构的决定，批准了拟议中的NewRange铜镍矿的主要许可，称监管机构充分考虑了开发商未来可能扩大该项目的可能性。这是NewRange Copper Nickel的胜利，该公司仍因法庭和监管方面的挫折而陷入停滞。这个价值10亿美元的露天矿山位于巴比特附近，而加工厂位于霍伊特湖附近，这将是明尼苏达州的第一座铜镍矿。它是嘉能可和泰克资源各占一半股权的合资企业。
　　4、总结展望：
　　（1）宏观方面，美国11月核心PCE物价指数超预期回落，强化了市场对美联储降息预期，后续关注美国经济数据变化。国内方面，11月社融数据表现整体不及预期，国内经济复苏基础仍需巩固，12月主要商业银行存款利率下调，市场对稳增长政策仍有期待。
　　（2）基本面看，不锈钢期货反弹带动市场情绪回暖，期货仓单大幅减少，钢厂接单情况转好，利润也有所修复，预计钢厂排产将逐步回升。目前仍处消费淡季，终端需求偏弱，成交有限，关注后续钢厂排产及下游消费情况。库存方面，不锈钢两地库存持续去化，贸易商维持低库存，关注市场到货增加后库存去化情况。
　　总体看，美国11月核心PCE物价指数超预期回落，强化了市场对美联储降息预期，后续关注美国经济数据变化。国内方面，11月社融数据表现整体不及预期，国内经济复苏基础仍需巩固，12月主要商业银行存款利率下调，市场对稳增长政策仍有期待。印尼镍矿价格回落，原料镍铁价格有止跌迹象，钢厂排产仍在回升，不锈钢社会库存持续下降，钢厂及贸易商出货降库，但终端消费仍偏弱，后续关注库存变化。印尼钢厂爆炸事件影响有限，前期不锈钢现货情绪转暖，但需求表现仍一般，不锈钢期货震荡运行，关注钢厂排产及下游消费变化。操作上建议观望，短线为主，中长期仍面临供应压力，维持逢高空思路，注意控制风险。
　　风险关注：原料价格，不锈钢社会库存，下游消费，宏观消息