问界M9上市2小时大订突破1万台，关注订单给产业链带来营收弹性
　　问界M9于26日发布，该款车型为华为智选车型，定位高端豪华增程式/纯电动大型SUV，售价区间在45.98-56.98万元，低于预售价50-60万元，即刻下订可享10000元选配权益，上市2小时大订突破1万台，该车将于2月26日开启规模交付。M9搭载华为最新的全栈技术解决方案，较M7在智能化、豪华度、人性化设计、观影体验上大幅提升，搭配智能车灯、HUAWEIX-HUD等华为最新黑科技。配套厂商方面，星宇股份、文灿股份和拓普集团配套M9单车价值量较高，在6k-1.5w区间。我们持续推荐具备新车周期的大华为汽车及产业链，及充分受益汽车智能化、舒适性升级的公司，包括长安汽车、小鹏汽车、星宇股份、科博达、继峰股份、德赛西威、保隆科技。
　　M9或延续M7爆款成功，40万元以上豪华SUV/MPV年市场50万辆以上
　　问界M9重新定义豪华大型SUV标准，在高端新能源市场具备较强的产品竞争力，叠加华为赋能，有望树立高端品牌形象。市场空间方面，我们预计我国40万元以上豪华大型SUV/MPV年市场空间50万辆以上。截至26日，M7累计订单12万台，智驾版60%，公司预计明年每月产能3万台。问界打造全新的智慧工厂，具备1000+智能化制造设备，100%自动化生产，搭配9000吨一体化压铸工艺加速车身件成型，主打高集成、高可靠、高刚度。
　　精准定位高端人群，搭载数字底盘、智能大灯、鸿蒙座舱等豪华智能配置
　　问界M9搭载途灵智能底盘、首创的全铝合金底盘和一体化压铸车身，通过四大技术全维感知、3D控制智能协同打造。车内3平方米超大纯平地板，SUV兼具家用&商务体验，标配副驾前后排零重力座椅。HUAWEI iDVP数字底座，感知车辆、路面、全维、3D实时数据，自适应调整悬架，CDC可变阻尼减震器实现100次/秒阻尼调节，4球头长双叉臂减少侧倾，闭式空气弹簧实现5档车身高度可调，且调节速度提升30%；车规级32英寸巨幕投影，叠加前中后排达到一车十屏，搭配鸿蒙4.0大幅提升乘客娱乐、工作、交互体验感。HUAWEI xPixel智能灯光系统，提供更极致、超近场投影，通过与ADS联动的目标跟踪算法，实现精准识别，远光不扰人。M9引领车灯、车载声学技术趋势，持续看好大华为及产业链投资机会。
　　“AEB升级+HUD沉浸式导航”智驾及安全持续优化，12月底开放城区NCA
　　M9通过智能驾驶HUAWEIADS 2.0和增强现实XHUD的深度融合。M9全新搭载X-HUD增强现实与实景融合沉浸式导航，减少复杂路况走错路概率；升级ESA紧急转向辅助和误踩油门制动，人驾紧急避险时轻打方向盘触发，后向主动安全能力再增强；配备高于业内96线的192线车规级激光雷达，实现更远的探测距离，更高的清晰度，扫描频率提高1倍；华为“巨鲸”800V高压电池平台，底部三层防护+智能电池云端BMS管理系统，大幅降低电车碰撞易燃易爆的概率。动力方面，纯电版搭载800V高压碳化硅平台，增程版搭载纯电驱增程平台4.0，纯电/增程版百公里加速分别4.3s/4.9s。今年11月28日，ADS2.0实现高速、城市快速路NCA智驾领航辅助，在本月底如期实现城区NCA，泊车代驾可实现超视距自主泊车、自主会车、自主找空闲车位和手机一键智能召唤。
　　风险提示：宏观经济下行致需求不足；芯片短缺问题持续。