贵金属行情及展望
　　日内行情：
　　上周五美国11月整体PCE与核心PCE通胀增速双双下滑，6个月环比折年率增速均低于2%，意味着通胀形势不再构成美联储降息的障碍；12月25日欧美市场圣诞节休市，26日亚盘时段贵金属温和走高，美联储降息预期打压美元汇率和美债利率，伦敦黄金反弹至2063美元/盎司，目前贵金属仍处于春季躁动阶段；年底节日期间流动性弱贵金属易出现大波动，建议投资者适当降低仓位。本周关注美联储官员表态、美国周度失业数据(周四)和中国12月PMI(周六)。
　　中线行情：
　　2024年美国制造业加库存将部分对冲服务业的周期性疲软，美国经济增长动能小幅放缓但仍高于潜在增长潜力，就业市场正常化但仍存结构性紧俏现象，通胀压力继续回落难度加大且不排除阶段性上行可能性，经济动能放缓以及海外风险上升背景下美联储提高通胀容忍度实施预防性温和降息，美元汇率与美债利率均偏弱调整但调整幅度受到限制。在这种情况下我们预计2024年伦敦金银将延续2023年的偏强运行态势，但难以出现2019年6月至2020年8月那样的显著上涨行情，“反弹-调整-反弹”的整体节奏类似于2023年；预计2024年伦敦黄金核心波动区间为1850-2180美元/盎司，年度均价或从2023年的1936美元/盎司继续上升到2000美元/盎司。在贵金属整体偏强运行且美欧相继进入制造业加库存的情况下，我们预计2024年伦敦白银走势将强于黄金，伦敦白银核心波动区间为23-29美元/盎司，金银比值有望进一步回落到75-80区间之内。2024年人民币金价将延续慢牛上行趋势但上行斜率将有所放缓，人民币金价核心波动区间为450-530元/克，人民币银价核心波动区间为5500-7200元/千克。