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>> 兴业证券-华岭股份(430139)聚焦创新前沿,营收利润双增-231225
上传日期:   2023/12/26 大小:   296KB
格式:   pdf  共2页 来源:   兴业证券
评级:   -- 作者:   代凯燕
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2023年前三季度,公司实现营收231.38百万元/同比+12.68%、归母净利润61.96百万元/同比+14.36%、扣非归母净利润46.85百万元/同比+7.14%;实现毛利率52.95%同比+2.10pct,净利率26.78%/同比+0.39pct。
  聚焦创新前沿,扩大技术开发规模。公司是一家独立的专业集成电路测试企业,为各类集成电路企业提供优质、经济和高效的测试整体解决方案及多种增值服务,并以此获取经营收入及利润。公司研发聚焦创新前沿,重点放在存储器、MEMS等测试开发技术、工程量产齐套技术等研发,扩大技术开发规模,提升量产技术服务,改善重点客户体验。在前瞻性研发方面,公司完成了T5830平台存储器测试开发项目、OneTouch超高平行工位量产测试齐套技术研发;在高端测试产品方面,公司完成了FPGA、SoC、CIS等55个测试开发项目;在降本增效方面,公司完成转机械手21个,转平台43个,优化存储器产品晶圆,平均每片晶圆测试效率提升至少10%。
  毛利率同比上升,研发投入同比增长。1)盈利能力:2023年前三季度公司实现毛利率52.95%/同比+2.10pct,净利率26.78%/同比+0.39pct;期间费率来看,销售费率1.80%/同比-0.13pct,管理费率11.30%/同比-1.72pct,研发费率19.87%/同比+6.65pct,财务费率-1.18%/同比-0.07pct;2)营运能力:公司总资产周转率为0.19,较去年同期相比小幅下降;3)现金流情况:公司经营性现金流净额为114.06百万元/同比+18.72%。
  注重自主研发,全力开拓市场。公司加大研发投入,培育持续创新能力。公司构建资本加技术模式,充分发挥资本市场资源配置功能,充分利用国家创新体系的整体优势。集中资源配置满足客户需求的、能带来高性能和高质量服务的高利润领域,保持市场竞争力。引进用好创新人才,吸引更多创新要素资源。全力开拓市场,有效扩大客户基础。围绕重点地区、重点客户、重点产品开拓市场,建立长三角、珠三角、环渤海和其他集成电路行业聚集区的销售队伍,明确市场化的激励机制。2023年12月22日市值35.54亿元,对应PE(TTM)45.77倍。
  公司交易方式为连续竞价交易,首发主办券商为中信建投证券,持续督导主办券商为中信建投证券。
  风险提示:国家降低对集成电路行业的扶持力度的政策风险、新技术更新风险、市场波动风险、知识产权风险
 
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