【策略观点】 
　　两粕：巴西降水增加，CBOT大豆跌破1300关口，不过美豆近周出口销售表现良好，对价格有所支撑。国内豆粕基本面格局变化有限，四季度至明年1月大豆到港量维持高位，近两周国内也油厂压榨量有所增加，国内进口大豆及豆粕库存反弹，不过养殖端亏损仍限制豆粕下游采购积极性，以随用随买为主。
　　操作上，豆粕2405合约参考区间3200-3500，菜粕2403合约参考区间2700-2900。
　　油脂：棕榈油进入减产周期，季节性库存拐点已至，但受主销地库存高企影响，马棕12月出口表现不佳，BMD棕油冲高乏力再度下探。国内进口大豆、菜籽12月到港仍较为强劲，油脂节日备货消费尚未开启，短期提货尚以现有合同为主，整体需求仍较为疲软，去库进度缓慢。四季度国内棕榈油到港量有所减少，11月以来初现库存拐点，现货基差较为坚挺，不过下游提货表现相对一般，当前库存仍处于近9年历史最高水平。
　　操作上，豆油2405合约参考区间7350-7800，棕榈油2405合约参考区间6800-7300，菜籽油2405合约参考区间7700-8400。