【钢材】
　　近期逻辑：基本面尚可，虽然产量偏高，需求季节性转淡，库存逐步累积，但库存处于历年低位，宏观上近期宏观预期减弱，盘面预计高位调整震荡。
　　盘面：截止12月25日15时，螺纹钢2405合约收盘价为3998元/吨，日持仓量139万手。热卷2405合约收盘价为4130元/吨，日持仓量101万手。
　　行业新闻：
　　1、从产能置换比例的角度来看的话，今年是高炉产能淘汰率最高的一年，2023年新增高炉产能大约为4888万吨，淘汰高炉产能大约是6250万吨，产能置换比例大约为1.28：1。据初步排摸，预计2024年钢厂高炉新增产能4325万吨，淘汰高炉产能4937万吨，净淘汰产能约为612万吨，产能置换比例大约在1.14:1
　　2、沙钢自2023年12月19日起废钢价格上调50元/吨，具体废钢价格以2023-F30价格为准。
　　3、江苏徐钢钢铁集团、中新钢铁集团、徐州金虹计划于2023年12月25日开始检修减产，预计影响日均产量合计3万吨左右，暂定检修时间一周。
　　4、唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为3025元/吨，平均钢坯含税成本3884元/吨，周环比上调32元/吨，与12月20日普方坯出厂价格3620元/吨相比，钢厂平均亏损264元/吨。
　　5、邯郸市重污染天气应急指挥部决定12月22日8时起将重污染天气Ⅱ级（橙色）应急响应升级为Ⅰ级（红色）应急响应。截至12月25日，邯郸地区56座高炉中检修10座（不包含长期停产），检修高炉容积合计11950m3，开工率79.55%，产能利用率69.68%。影响日均铁水产量6.97万吨。
　　6、日照市发布了重污染天气橙色预警，并于12月25日8时启动Ⅱ级应急响应。根据初步调研，日照本地部分钢企已经启动相关措施，响应重污染天气预警。RG计划自25日开始，对高炉、产线进行限产，预计影响0.8-1万吨/天，主要影响2150线热卷，大约持续1周。
　　7、上周，五大品种钢材产量910.24万吨，周环比增加1.93万吨。其中，螺纹钢、热轧板卷产量减少，线材、冷轧板卷、中厚板等产量增加。本周，五大品种钢材总库存量1298.13万吨，周环比增加0.28万吨。其中，钢厂库存量430.11万吨，周环比增加7.30万吨；社会库存量868.02万吨，周环比减少7.02万吨。
　　8、美联储会议纪要显示，所有决策者一致认为适合一段时间保持限制性货币政策，直到通胀显然朝目标大幅下降为止。若收到的信息暗示实现通胀目标的进展不够，适合进一步收紧货币。决策者仍认为有通胀上行和经济下行的风险。
　　9、云南目前多数钢厂已经开启冬储计划，2023年云贵两省主要钢厂计划冬储总量43万吨，较去年同期冬储总量增幅较大。主要是受当前废钢较之铁水性价比尚可，长流程钢厂冬储意愿较强影响。
　　风险提示：海外金融风险、国内经济复苏节奏