钢材
　　【重要资讯】
　　1、近日，国家发展改革委商有关部门下达2023年增发国债第二批项目清单，共涉及增发国债项目9600多个，拟安排国债资金超5600亿元。截至目前，前两批项目涉及安排增发国债金额超8000亿元，1万亿元增发国债已大部分落实到具体项目。
　　2、财政部原部长楼继伟表示，按照灵活适度、精准有效的要求，我国货币政策有较大降息降准空间。明年财政赤字最好保持在3.8%。同时，我国明年不必要过多增加过多的公共投资，重要是增加一般性支出。
　　【现货价格】
　　现货：网价上海地区螺纹4010元（+20），北京地区3860（+10），上海地区热卷4070元（+10），天津地区热卷3980元（+20）。
　　【交易策略】
　　上周五夜盘黑色板块维持震荡。22日Mysteel口径全国建材成交量13.48万吨，成交量仍然维持低位。近期国内焦煤供应持续持续收紧，叠加国有大行将下调存款利率，为市场增添流动性，导致盘面出现上涨。上周钢联口径周铁水产量226.64，换不-0.22万吨，螺纹小样本产量261.5万吨，环比+4.64吨，表需测算237.99万吨（农历同比-3.5%），环比-13.88万吨。库存方面，厂库+14.68万吨，社库+8.83万吨，总体库存+23.51吨。热卷本周产量316.89万吨，环比+2.57吨，表需325.73万吨（农历同比+7.06%），环比+7.39万吨。库存方面，厂库+3.67万吨，社库-12.51万吨，总体库存-8.84万吨。五大品种钢材整体产量-4.41万吨，五大品种库存厂库环比+23.54吨，社库-3.51万吨，总库存+20.03万吨。上周电炉利润出现下滑，但盈利水平偏高，短流程钢继续增产，导致螺纹产量上升，而前期铁水产量不断下滑，华东地区甚至出现了部门缺规格情况，因此热卷转向增产。冬季建材需求继续下滑，但热卷需求仍然偏强，因此螺纹累库而热卷去库。对于盘面来说，淡季基本面权重偏低，近期焦煤供应继续收缩，对原料成本有较强支撑。由于钢厂亏损幅度不断增加，以目前的铁水水平来看，继续压减的空间不足，后续可能通过提降缓解利润压力。而铁矿的表现比煤焦更强，目前钢厂铁矿库存仍低，钢厂还未开启补库，叠加巴西马上迎来雨季，年底可能出现冲量，支撑成材成本。预计接下来热卷表现依然偏强，成材盘面延续震荡走势，下方仍然建议观望平电成本，上方观望前高。后续投资者也需要谨防政策性风险。
　　单边：维持震荡走势
　　套利：建议做多卷螺差，建议做多钢煤比继续持有
　　期权：建议卖出RB2405-P-3800，卖出RB2405-C-4200继续持有。