国际市场：当周美棉市场变化不明显，美棉走势震荡略偏弱。目前国外消费上行仍有一定压力，虽然美棉签约进度当周有所改善但整体签约进度表现一般。随着美联储降息预期升温，预计对未来消费的下降也存在一定的支撑，美棉走势大概率继续维持在77— 90美分/磅区间震荡。
　　当周美棉签约情况有所回升，中国签约量占比仍然较大，海外需求的下降导致美棉价格走势表现一般，根据USDA最新出口销售报告，截止12月14日当周，2023/24美陆地棉周度签约3.33万吨，周增154%，较前四周平均水平降18%，其中中国签约1.55万吨，越南签约1.02万吨；2023/24美陆地棉周度装运5.04万吨，周增49%，较前四周平均水平增96%。
　　根据印度棉花协会(CAI)最新报告显示，截至2023年11月30日，CAI评估印度棉花2022/23年度棉花平衡表，与上月评估相比维持不变。与上一年度比较，期初库存增加8万吨，产量减少42万吨，进口增加16万吨，国内需求维持不变，出口减少3万吨，期末库存减少15万吨。上周印度棉上市量有所提速，据AGM公布的数据统计显示，截至2023年12月17日当周，印度棉花周度上市量18.48万吨，环比上一周增加4.11万吨；印度2023/24年度的棉花累计上市量约162.29万吨。（统计中或包含22/23年度陈棉）
　　根据CONAB统计，截至12月16日巴西23/24年棉花种植完成14.7%，环比增加10.3个百分点，同比落后0.2个百分点。
　　国内市场：本周供应端来看近期新棉加工增速、增量均有所下降，短期新棉供应仍然宽松，11月商业库存量较大，处于历年同期高位；需求端纺企库存有一定去化，继续维持刚需出货。预计短期郑棉走势继续维持震荡，等待市场变化。
　　供给端来看目前市场棉花供给量相对充足，根据全国棉花交易市场数据，截至12月20日，新疆棉累计加工424.2万吨，比去年同期减少约7.5%，近期新棉加工进度逐渐放缓，但仍处于历年同期高位，当周平均日加工量在3.75万吨左右。11月我国棉花商业库存较高，根据中国棉花信息网数据，11月底我国商业库存量为453吨，同比增加84.6万吨；同期纺企棉花工业库存量为91万吨，较上月没有变化，较去年同期增加42.2 万吨，根据历年数据来看目前商业库存、工业库存均处于历年同期高位，预计短期对棉花需求量大概率不会很高，供应偏紧的可能性不大。
　　需求端：下游情况略有改善，部分市场成交维持刚需出货，但价格难涨；棉纱利润情况来看目前虽仍有亏损但开始有所好转，市场交投情况尚可，纺企库存有一定去化；全棉坯布市场出货情况没有大变化，部分织厂订单虽有增加但交期很赶，部分工厂相对谨慎，不过多备货；下游染厂也有部分已经准备放假事宜。