过去一周，国内主要市场指数中，上证50、沪深300指数、中证500和中证1000指数震荡下行。其中，上证50、沪深300、中证500和中证1000指数的涨跌幅分别1.12%、-0.13%、-2.53%和-3.66%。
　　经济面上，过去一周国内没有过多的经济数据公布，仅LPR利率维持平稳。不过我们观察到，当上证指数回落至3000点以下之后，以上证50和沪深300为代表的大市值权重股整体反弹势能高于以中证1000和中证2000权重股为代表的中小市值板块，但是我们也能看到以创业板和科创板为代表的科技板块弹性较好，整体呈现大盘与科技板块(除游戏传媒板块)表现较好，而其他中小市值板块表现承压较大。我们预估这样的趋势在上证指数回升到3000点以上之前仍会持续。所以预计未来一周还是会维持大盘占优的行情。
　　而流动性方面，本周央行通过7天逆回购投放15820亿元，到期12760亿元，整体通过公开市场操作净投放3060亿元。短端1周SHIBOR和DR007，分别报1.762%和2.0897%，较上周分别上升0.9BP和下降6.51BP。1个月SHIBOR和3个月SHIBOR分别报2.501%和2.604%，较上周分别上升4.7BP和0.3BP。
　　结合经济面和流动性来看，对于未来一周，我们转向对于大盘板块的推荐，维持对科技板块的配置建议。
　　结合我们的短期价量行业配置模型，对未来一周给出行业配置建议为：煤炭、电力及公用事业、建材、家电、银行、通信。本周策略保留煤炭,电力及公用事业,通信，并将其余行业替换为建材,家电,银行。截至2023年12月22日，行业轮动策略的年化收益率为12.23%，夏普比率为0.59，显著高于基准组合。行业轮动策略的年化超额收益率为7.58%，信息比率为0.82。从分年度的表现可以看出，今年以来，行业轮动策略组合的收益率为-3.3%。
　　量化选股因子方面，我们对八个大类选股因子在不同的股票池中的表现进行跟踪（全部A股、沪深300、中证500和中证1000）。从IC结果可以得出，上周质量、技术、价值和波动率因子在全部4个股票池中表现较好，而其他因子表现比较一般。从选股因子多空净值的趋势上来看，技术、价值和波动率因子表现较好，今年以来在全部A股、中证500和中证1000这三个股票池取得了较高的正多空收益。
　　过去一周市场结构分化明显。在沪深300和中证500股票池内，趋势动量效应较为明显，使得反转因子在这两个股票池表现欠佳，而且这些股票由于前期上涨明显，使得波动率和量能都有所放大，导致技术和低波因子在这两个股票池表现都有较为一般。而且我们能够发现这些股票都是在对应股票池中偏大市值和低估值的，使得市值因子在这两个股票池表现较弱，而价值因子仍然维持强势。而在偏小盘的股票池中资金仍然轮动配置，选择前期涨幅较小，量能未放大和波动率较低的股票，对应的就是反转、技术和低波因子在小盘股票池中都表现较好。不过我们发现资金在大盘和小盘股票池中都有一致的偏好就是低估值。在下行市场中，低估值的板块有相对更高的安全边际，所以我们建议在节前这段时间的配置当中关注股票及板块估值情况。未来一周，我们预期当前的市场风格仍然会持续，大盘偏动量配置，小盘偏反转。但是我们建议把握其中不变的低估值因素进行配置。
　　从IC结果可以看出转债估值因子、正股价值、正股财务质量、正股一致预期的上周表现较为不错。从择券因子多空组合净值来看，上周转债估值因子、正股价值、正股财务质量、正股一致预期取得了正的多空收益。过去一周转债市场偏好转债估值和正股价值能力较强的转债，在市场持续轮动和震荡阶段结束前，预期后续转债估值和正股价值因子表现会较好。
　　风险提示
　　以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在政策、市场环境发生变化时模型存在失效的风险。