本周要点总结
　　本周LPG期货价格小幅反弹，1月FEI小幅回落至662美元/吨，内外价差走强。具体表现为：
　　1、原油。美联储降息的讨论和红海危机推动布油持续反弹至80美元/桶，但受制于安哥拉退出OPEC和美国原油超预期累库，油价继续上行空间有限，布油大概率在75-80区间震荡，上方面临80-85强阻力区。
　　2、外盘丙烷。1月FEI维持震荡，小幅回落至662美元/吨。1月中东离岸贴水和CFR远东纸货到岸贴水维持低位。12月沙特CP丙烷610美元/吨，强于预期595美元/吨，折合人民币到岸成本5500元/吨附近，PDH利润大幅亏损。现货折算PDH利润持续修复。运费反弹，中东至远东运费、美湾至远东（巴拿马）运费至136美元/吨、222美元/吨。红海危机后从美湾至好望角出口至远东较从苏伊士运河多3天，支撑运费小幅上涨。
　　3、中国需求。至12月21日国内PDH开工率至63.1%，环比上周+2.2%。纸货折算PDH利润持续修复后PDH开工率小幅回升。本周全国多数地区气温大幅低于往年，下周气温逐步回升。
　　4、国内现货与仓单。山东民用气现货价格5000元/吨附近，仓单降13手至4965手，仓单量低于往年同期，内外价差走强，基差回落。
　　观点和策略：
　　观点：布油至80美元/桶后上行动能减弱，FEI维持640-680区间震荡，仓单量低于往年同期推动内外价差反弹，LPG期货走势略强于外盘。至元旦前预期外盘FEI的震荡将持续，内盘期货在内外价差走强后预期上方空间有限，关注PG2402合约5000整数关口的阻力位。
　　策略：12月31日将公布1月沙特CP，叠加元旦假期，预期LPG期货价格将可能大幅波动，从历史来看短期价格转折点的概率大。若1月沙特CP超预期强势，计算出PDH利润大幅亏损，PDH买货情绪将受到打压，当前外盘FEI的盘整可能被打破，将提供好的做空点。因此，下周若PG2402合约反弹至5000附近可考虑短空，假期前平仓离场；同时在周五买入PG2402的宽跨式期权，做假期后的大波动；激进投资者可以买入虚值put。