每周观点
　　上周高低硫燃料油跟随原油震荡上行，高硫主力合约FU2403收盘较前一周上涨3.72%报3098元/吨，低硫主力合约收盘较前一周上涨5.50%报4223元/吨。
　　成本端原油延续低位震荡走势，对燃油驱动偏弱。高低硫燃油基本面有所分化，低硫好于高硫。低硫方面，目前科威特Al-Zour炼厂仍未有低硫的出口招标，欧洲套利船货一般要经过苏伊士运河和红海运往亚洲，随着红海地区紧张形势升级，通过苏伊士运河的风险增加，导致低硫燃料油市场供应预期趋紧；截止12月21日，新加坡高低硫燃油库存2055万桶，环比前一周减少4.73%，库存回落至5年均值下方。需求方面，四季度船运传统旺季叠加日韩低硫发电季节性需求旺季，低硫整体需求预期走强。高硫方面，近期俄罗斯向新加坡地区出口的燃料油大幅增加创历史新高，叠加中东、南亚发电需求步入淡季，来自中东的高硫供应也持续增加，将抵消来自中国炼厂端需求走强和下游航运端需求增长的利好，高硫燃料油市场继续承压。综合来看，成本端油价企稳，高低硫燃油基本面分化，预期短期燃油将跟随原油震荡运行为主。